“中式快餐第一股”能落到乡村基的头上吗？

今年4月，乡村基快餐连锁控股有限公司（下称“乡村基控股公司”）向港交所主板递交上市申请，这已是乡村基第三次递表，其曾先后于2022年1月和7月闯关港交所未果。

红星资本局注意到，在两次闯关未果后，乡村基品牌的多家门店更改了经营模式，转向乡村基控股公司旗下的另一品牌大米先生学习，在改变经营模式后能成功吗？

乡村基部分门店改经营模式

学习大米先生，称有助于提高翻座率

当前，多家位于成都市内的乡村基门店不再售卖套餐，取而代之的是称菜模式的自助餐，菜品约为2.98元/两或3.28元/两，米饭为2元/人。（详见此前报道《顾客吐槽价格变贵，乡村基医院附近门店比市中心定价高》）

红星资本局注意到，这一模式最早是由同属乡村基控股公司的另一品牌——大米先生引进的。

乡村基控股公司在招股书中多次提到了“称菜模式”，“称菜模式广受欢迎，有助于客流量上升，从而提升有关餐厅的翻座率。”

招股书内举例称，2021年，以“称菜模式”经营的大米先生餐厅的翻座率为4.7次，高于同年其他所有大米先生餐厅的平均翻座率4.3次。

翻座率的优秀表现让这一经营模式快速在大米先生内部扩张。

截至2021年1月1日，以“称菜模式”经营的大米先生餐厅有57家；而截至2021年12月31日，此类经营模式的大米先生餐厅已增长至194家，在一年时间内增加近3倍。

乡村基似乎也正在向大米先生学习。近日，有多位成都市不同乡村基门店的店员都告诉红星资本局，他们所在的店大约是在2022年左右改变了经营模式，从售卖套餐到称重模式，其中一名店员表示是在2022年的10月初左右改变的。

成都市内某乡村基门店

红星资本局翻阅招股书发现，从翻座率来看，大米先生近年来全面胜过乡村基，乡村基会引入称菜模式并不令人意外。

从2019年到2022年，大米先生的翻座率分别为3.3次、3.4次、4.3次和4.0次，而乡村基在同一时间内的翻座率分别为2.8次、2.2次、2.7次和2.7次。

副品牌已超越主品牌

两大品牌约六成门店位于川渝地区

公开资料显示，乡村基的首家门店于1996年开业，而大米先生的首家门店于2011年开业，不过，大米先生后来居上，其在门店规模和营收等方面已逐渐超越乡村基。

招股书显示，截至2022年12月31日，乡村基的门店数量为551家，大米先生为603家。

红星资本局注意到，在2022年，乡村基品牌的餐厅营收为21.98亿元，约贡献了总营收的46.8%；而大米先生则为25.30亿元，约贡献了总营收的53.2%。

从单店的情况来看，在2022年，乡村基的单店日均下单数为451单，每单平均销售额约25元，单店日均销售额约为11296元，单店日均坪效54元；而大米先生的日均下单数为561单，每单平均销售额约22.7元，单店日均销售额约为12722元，单店日均坪效69元。

而整体来看，从2019年到2022年，乡村基控股公司的营收分别为32.57亿元、31.61亿元、46.18亿元和47.06亿元，净利润则分别为8270万元、-242万元、1.09亿元和3084万元。

需要说明的是，此次乡村基控股公司向港交所递表已是第三次，其曾先后于2022年1月和7月闯关港交所未果。

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成都市内某乡村基门店

红星资本局注意到，虽然市场认为乡村基控股公司极有可能成为“中式快餐第一股”，但从其门店覆盖范围来看，其约六成门店位于川渝。

截至2022年12月31日，乡村基在重庆市拥有门店305家，在四川省拥有门店199家；而大米先生在四川省拥有门店103家，在重庆市拥有门店78家。

“三高一低”的行业困境

持续扩张：近三年预计开店760-960家

餐饮业向来被视为“三高一低”的行业，即房租高、用人成本高、食材成本高、净利润较低，以直营模式运作的乡村基控股公司也不例外。

招股书显示，乡村基控股公司在2022年所用原材料及耗材约20.20亿元，约占总营收的42.9%；员工成本约为11.74亿元，约占24.9%；物业租金及相关开支约1.32亿元，约2.8%。

以员工为例，截至2022年12月31日，乡村基控股公司共拥有8402名全职员工和1740名兼职员工（按小时计薪）。其中，餐厅员工的数量最多，为7578人，约占90.2%。

招股书显示，从2020年到2022年，乡村基控股公司的员工成本在不断增加，分别为7.00亿元、10.91亿元和11.74亿元，这主要是由于其餐厅网络的扩张导致员工成本增加。

红星资本局还注意到，乡村基控股公司的扩张还在持续进行中，其打算在2025年年底前开设760家-960家餐厅。

招股书显示，其预计在2023年、2024年和2025年分别开设100-120家、超120家、超140家乡村基餐厅，在这一时间段内同时开设110-130家、110-130家、超180家大米先生餐厅。

红星新闻记者 杨佩雯

编辑 肖子琦

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