阿牛笔记：杨明超带领锅圈食汇成功港股上市，7年万店，累积融资28亿，市值167亿，身价50亿，一个下沉市场的消费升级绝佳样本。

时间：2023-11-28 21:19:41来源：admin01栏目：餐饮美食新闻阅读：

每天读书一小时，你就能超过90%的白领

每天读一篇阿牛笔记，你就能超过90%的CXO

这家成立于2015年的火锅、烧烤预制菜企业，在经历8年发展后，截至今年10月11日，其门店数量达到10025家，已经跻身万店品牌俱乐部。上市前，锅圈累计募资超28亿元，投资机构包括IDG资本、嘉御资本、不惑创投、三全食品、物美、茅台基金等。

好久没有写阿牛笔记了，这键盘一敲，不知不觉就到了凌晨2点了，可能字写得比较多，微信公众号页面浏览器奔溃了三四次，应该字数有点多，估计得耐心看，或者先收藏以后反复慢慢看。

进入11月，有一个特别振奋人心的事情，深蓝1期大师兄杨明超师兄带领锅圈上市了，创造了3年百倍的增长奇迹。

熟悉我的人都知道我喜欢复盘，很久没有安静的复盘学习了，今晚下班得早，得好好学习复盘一下锅圈这个案例，根据弗若斯特沙利文数据，2022年按在家吃饭餐食产品的零售额计，锅圈在中国所有零售商中排名第一，在中国的市场份额为3.0%。锅圈的上市，对于新消费、新零售的市场提升无疑是一剂强心剂。

2023年11月2日，锅圈食汇（2517.HK）以5.98港元/股集合竞价，开盘后最高涨至6.22港元，市值一度突破168亿港元。截止收盘，锅圈报5.98港元。

锅圈成功上市，除了标志着“在家吃饭第一股”的诞生，也让那些徘徊在A股主板门口的企业们看到了希望。这家成立于2015年的火锅、烧烤预制菜企业，在经历8年发展后，截至今年10月11日，其门店数量达到10025家，已经跻身万店品牌俱乐部。在连锁餐饮界，仅有蜜雪冰城、正新鸡排、绝味鸭脖、瑞幸咖啡等少数公司的门店数量可与锅圈媲美，蜜雪冰城达成万店规模花了23年，正新鸡排11年，绝味鸭脖18年。瑞幸在今年6月开了第1万家店，花了6年时间。此前外界普遍质疑，当餐饮需求恢复时，锅圈是否还能继续过往的高增业绩，但事实证明其业绩受到的影响并不大，甚至盈利能力得到提升。今年前四个月锅圈的毛利明显提升，由去年同期的2.97亿增长为4.39亿；实现净利润1.2亿，去年同期为亏损2500万。原因在于，锅圈过往业绩并非仅仅因为承接了过去几年的宅家红利，更是因为精准切中了当下正发生的消费分层的大趋势，并押中了消费者做饭简洁化的真实需求。锅圈不仅提供了食材多、快速、物美价廉的特色服务，还成功解决了许多消费者面临的吃饭难题，包括吃饭不会做、做不好吃、做饭麻烦、外出用餐过于昂贵等四大痛点。而根据招股书的战略规划来看，锅圈也计划通过持续的重资产投入筑牢规模优势的竞争壁垒，为持续领跑居家餐饮市场注入更多动力。

在短短几年时间，锅圈食品做到了70多亿元的规模。从2017年锅圈开始2C，并成立了锅圈食汇。其作为一站式在家吃饭餐食解决方案，主打的就是提供各种餐饮场景下好吃方便还不贵的产品。截至2023年10月11日，锅圈已经构建起了由10025家品牌门店形成的零售终端网络。截至2023年4月30日，锅圈的注册会员数量达到了2240万。我们从其业绩来窥探。招股书披露，2020-2022年锅圈营收分别为29.6亿元、39.6亿元及71.7亿元，同期净利润分别为-4329.2万元、-4.6亿元和2.4亿元，同期毛利润分别为3.3亿元、3.6亿元以及12.5亿元，毛利率分别为11.1%、9.0%及17.4%。

2023年前4个月，锅圈的营收达到20.8亿元，实现净利润1.2亿元，毛利率增至21%。锅圈食品表示，报告期内，收入持续增长主要归因于扩大门店网络及增加在家吃饭产品的销售额。这一路，锅圈也是坐上了赛道风口和资本的顺风车。IPO前，锅圈累计融资超28亿元。目前，锅圈股东包括三全食品旗下成都全益、GenerationOne、天图基金、茅台基金、瑞橡持股，物美科技旗下深圳通福、多点Dmall旗下深圳新通路、分众传媒创始人江南春旗下达隆发展有限公司等。从投资者阵容来看，产业类、数字化和渠道发展为主。“对锅圈食品而言，实现港股IPO不仅是里程碑的铸就，也意味着公司走向了更广阔的发展平台。”锅圈食品董事长杨明超还表示，将继续深化全渠道销售网络，不断拓展业务覆盖面。行业：预计在家吃饭餐食解决方案市场年复合增长率达到22.5%对健康追求驱动在家吃饭市场规模增长。买菜在家做饭、餐厅外卖和在亥吃饭餐食解决方案三类市场合并称为在家吃饭市场，随着消费者日卫生，在家吃饭餐食解决方案市场预计成为在家吃饭市场增长最快的细分赛道。在家吃饭餐食解决方案包括即食食品、即热食品、即警食品等，相比买菜做饭效率更高，难度更低，相比外卖更卫生健康，因此预计在家吃饭餐食结局方案市场的收入将成为在家用餐市场中增长最快的分部，2021-2026年市场规模CAGR约26.1%，预计于2026年市场规模达到8000亿元人民币，2021年-2026年复合年增长率为22.5%锅圈：在家食品解决方案第一品牌锅圈专注于在家食品解决方案。公司经营“锅圈食汇”品牌下的业务，收入主要来自于向加盟商销售自有品牌产品。截至2022年末，公司产品组合包括八大类别，包括火锅产品、烧烤产品、饮料、一人食、即烹餐包、生鲜食品、西餐和零食，合共755个SKU，其中超过95%为“锅圈食汇”自有品牌产品。在家火锅产品为公司核心产品。包括312个SKU，主要包括肉类、丸类及滑类、火锅底料及锅具等，过去3年营收占比平均约79%。1-“好吃方便还不贵”2022年，锅圈创始人杨明超以50亿元身价，第一次入选《胡润百富榜》。杨明超现年53岁，出生于豫东的“老子故里”鹿邑县，1994年毕业于郑州大学中文系。毕业后他端了几年“铁饭碗”，便毅然决定“下海从商”。2006年，杨明超辞去公职，用专业餐饮团队打造了郑州第一家规范的夜市美食广场。据了解，凭借统一化的管理和丰富的品类，6个月的时间，该项目营业额累计达到了六七百万元。到了2013年，关于火锅的创新不断涌现，杨明超创立“小板凳”火锅品牌。靠着浓浓的怀旧复古风以及“在酒吧里吃火锅”的新颖理念，这个品牌同样吸引了一众青年的关注。不出所料，“小板凳”火锅在很短的时间就占领了郑州的大街小巷，高峰时期，全国的门店数量更是超过1000家。注意到火锅市场上游供应链分散、混乱、效率低的痛点后，杨明超在2015年成立了河南锅圈供应链管理有限公司，为火锅店提供食材服务。后来，小板凳品牌日渐式微，做供应链的锅圈反而看到了机会。杨明超把面向B端的锅圈改造成面向C端，2017年，锅圈的第一家零售门店锅圈食汇在郑州开业，定位为火锅食材超市。回顾锅圈的发家史，可以用一个词——“狂飙”来形容。

锅圈成立于2015年，早期做的是TO B生意。后来发现光靠B端市场不行，于是开始转战TO C，搭建自己的门店网络。2017年，锅圈食汇在郑州开出第一家火锅食材超市。锅圈选择了加盟模式。起初，门店数量增长比较缓慢，成立第一年开出了100家，2019年1月达到500家。2019年，锅圈拿到了不惑创投的4500万元A轮投资。同年11月份，锅圈门店超过1500家。为了寻求更大的发展，锅发，消费者宅家做饭以及社区团购需求激增，锅圈确立了“好吃方便还不贵”的市场定位，旗下门店数量迅猛扩张。2020年至2022年，锅圈食汇每年新开加盟店分别为2883家、2762家、2631家，据此简单推算，锅圈在这几年里平均每天开店数量约为7-8家。截至2023年4月30日，锅圈加盟店数量总计达到9838家。锅圈主打下沉市场，门店大部分布局于地级市、县级市和乡镇。在省会城市和直辖市有2853家门店，占总门店数量的29%；在地级及以下城市和乡镇有6991家门店，占比71%。近几年，省会和直辖市门店数量占比有小幅提升。锅圈的绝大部分收入来自向加盟商销售公司旗下的产品，仅有不到2%的收入来自加盟服务费。据最新的招股书披露，截至2023年4月30日，锅圈在中国开设了9844家“锅圈食汇”品牌的门店网络，覆盖中国29个省、自治区及直辖市。锅圈食汇官网则显示：截至2023年9月26日，公司共有9978家门店，已接近万店规模。一个直观的对比，蜜雪冰城开出1万家店前后花费了23年，而锅圈从2017年到2023年，仅仅用了6年。随着加盟网络的急速扩张，锅圈营收也在不断攀升。据招股书显示，2020-2022年其录得营收分别为29.6亿元、39.6亿元及71.7亿元人民币；在2020、2021年锅圈分别录得亏损0.43亿元、亏损4.61亿元，主要因人力增长及门店扩张、市场营销投入加大。而随着广告和推广开支下降，2022年锅圈实现盈利2.4亿元，2023年4月30日止四个月录得净利润1.2亿元。此外，作为重点高校中文系的毕业生，杨明超发挥了文字鼓动人心的力量，在品牌宣传上更是舍得花钱。△图片来源：网络

2020年，锅圈签下“德云一哥”岳云鹏做代言人，有传言说代言费高达千万元级别。2021年，锅圈成为CCTV-5美食合作伙伴，优势推广资源助力锅圈成为居家餐饮赛道的一匹黑马。不止如此，东方卫视《加油!小店》侧重从商业幕后展示一个立体的锅圈;北京卫视《暖暖的火锅》直击锅圈门店大采购现场，透视人间烟火;江苏卫视明星旅居综艺《温暖的客栈》，锅圈食品是美食合作伙伴;2022年，锅圈携手CCTV推出《我爱世界杯》。招股书显示，2020年、2021年、2022年连续三年时间里，锅圈在广告及推广的支出分别占据当年销售及分销开支的18.1%，29.4%，22%。在豪掷广告及推广费用下，锅圈食汇的品牌曝光量不断攀升。2-估值一年涨7倍锅圈快速占领市场的一个关键因素，是强大的供应链能力。同时，也得益于国内仓储物流等基础设施的完善。锅圈在产品的生产上实行“单厂单品”的策略，先后收购了三个食材生产厂，分别是生产牛肉产品的和一肉业、生产肉丸的丸来丸去、生产火锅底料的澄明食品，还参股了虾滑供货商逮虾记。这些自有工厂产生的收入在锅圈总收入的占比不到10%，另外大部分产品采购自包括安井和三全在内的266家食材供货商。凭借迅速扩张的加盟店规模和庞大的采购量，锅圈的议价优势越来越大，也足以要求供应商生产定制产品，最终以锅圈的品牌销售给加盟商。目前锅圈销售的产品，包括火锅食材、烧烤食材、饮料、一人食、即烹餐包、生鲜食品、西餐和零食等八大类别，合计710个SKU，其中95%以“锅圈食汇”的自有品牌名称对外销售。牛羊肉、肉丸、虾滑等火锅产品一直是锅圈的核心SKU。2022年火锅产品为公司贡献了75.8%的收入。仓储和物流方锅圈就获得了三轮投资，估值从4.4亿元涨到35亿元，一年涨了7倍。2020年4月，锅圈获得不惑创投和三全食品的7000万元A轮前投资，投后估值4.4亿元；当年8月获得IDG资本、嘉御资本和不惑创投的合计2.53亿元的A轮投资，投后估值13.5亿元；12月又获得启承资本、IDG资本、嘉御资本等机构的3.88亿元B轮投资，投后估值35亿元。在2020年的三轮融资中，IDG资本累计投入2.06亿元；前阿里巴巴总裁卫哲旗下的嘉御资本投入约1.4亿元；不惑创投投入约1.12亿元。随后在2021年和2022年，锅圈又相继完成18.6亿元的C-1轮融资以及2.6亿元的C-2轮融资。目前锅圈持有现金、银行存款、理财等共计13亿元，有息负债1亿元，资金较充裕。此次香港上市募集的资金，锅圈计划在国内及海外兴建、投资或收购上游工厂，扩大产能，还计划在香港、澳门及东南亚开设高端黑珍珠店，扩大海外运营及营销团队。3-下沉市场社交货币，一线城市到店平替

无论是在消费升级趋势日益明显的下沉市场，还是在资源相对丰富的一线城市，锅圈都切中了相当一部分消费者的需求痛点，在不同的市场凭借比较优势使自己成为“刚需”。

在下沉市场，锅圈紧紧抓住了消费升级的机会。黄峥曾说，消费升级不是上海人去过巴黎人的生活，而是让安徽安庆的人有厨房纸用、有好水果吃。

锅圈做的生意正是迎合了下沉市场消费者对品质升级的需求，其不仅仅是提供食材的超市，更代表着一种生活品质。截至今年4月30日，锅圈在县级市及乡镇共开出4233家门店，占比达到43%。

相比一线城市消费者在盒马与山姆的比价中难以抉择，下沉市场的消费者购买食材的渠道则相对单一，在没有品牌背书的农贸市场摊位上，商品品类少、价格不透明是几乎无解的难题，最终消费者做出购买决策则更靠熟人之间的“信任”，心中默念“中国人不骗中国人”。

更重要的是食品安全问题。乡镇小店的进货渠道有限，像火锅食材中的丸类，很多都采购自当地的小作坊，作为散货售卖。这些商品本身质量难以保障，再加上小店没有存货管理的意识，出现过期等质量问题就再所难免。

相比农贸市场上透明度欠缺，锅圈的优势则在于，凭借接近万店的规模优势在原材料采购环节更具话语权，与上游供应链厂商合作为消费者提供质量稳定、更有保障的产品。而在销售环节锅圈的食材采用“先入先出”的原则，先进的货优先卖，永远不会有陈货。

我们都知道，一些热门的奶茶和咖啡品牌，在一线城市拥有比较强的社交属性，同事和朋友会互相赠送或邀约消费，已经成为了一种潜在的社交货币。

而在下沉市场，社交环境则大不相同。亲戚朋友更喜欢去对方家里面做客，一大家子十几人围坐在一起吃饭聊天的场景非常常见。随着锅圈产品品质口碑的形成，门店规模增加，以及央视广告的背书，很多下沉市场的消费者开始选择携带锅圈产品走亲访友。原因有二，一是品牌受认可，带着送人不丢面子；二是确实好吃不贵还方便，采买两三百解决一大家子的聚餐需求。从这个意义上来讲，锅圈已经逐步成为了下沉市场潜在的社交货币，成为当地消费者社交生活中不可或缺的一部分。

在一线城市情况则截然不同。锅圈成为了一种质价比极高的餐食解决方案，解决了打工人外出用餐昂贵的难题，逐步成为到店餐饮的平替。一个显著的现象是，在如今的消费环境下，消费者对质价比正日渐看重，并且这一消费趋势正在不同行业被不断验证。比如优衣库超越ZARA成为全球最大市值的服装公司、将供应链优势发挥到极致的SHEIN又对线下快时尚发起新一轮挑战。

而在一线城市白领眼中，锅圈恰恰也确实如其品牌“锅圈食汇”一般，成为餐饮业的“实惠”品牌。具体来看，一份毛肚，火锅店外卖配送需要40元左右，而锅圈仅需要10多块钱，极具质价比。尤其是在被打工人戏称为“美食荒漠”的城市，锅圈的产品精准切中了人们“花小钱，吃好饭”的需求。

与此同时，面向高端消费力，锅圈计划在北京、上海、香港及澳门开设主打高端食材的黑珍珠店。据悉，锅圈计划在店内设置到店餐饮以及米其林主厨的厨艺培训业务，不仅让人们“吃好饭”、也能用好食材“做好饭”。4-大兴餐饮基建，做难而正确的事

每日优鲜的创始人徐正曾用“撅着屁股捡钢镚”来形容生鲜零售这门生意，而锅圈的解法是通过大兴基建克服这件难的事情，深挖护城河。

规模是锅圈建立起竞争优势的前提。

截至今年10月11日，锅圈门店数量达到10025家，成为了国内第六家万店规模的品牌，而达到这一规模锅圈仅用了7年。作为对比，万店规模的玩家中，蜜雪冰城门店花了23年，正新鸡排用了22年，绝味鸭脖则用了14年。

伴随门店大幅扩张，锅圈在上游供应链持续投入，710个SKU中约95%为“锅圈食汇”自有品牌产品。

截至目前，锅圈与266家食材供应商合作，其中包括安井、三全等数十家上市食品企业。同时锅圈也收购了三家食材工厂，参股了一家工厂，具备核心食材的生产能力。凭借规模优势以及对终端市场的洞察，锅圈与头部供应商采用“单品单厂”的模式合作，意即一个工厂只供应一种食材。比如锅圈参股的逮虾记就专门为其供应虾滑产品，锅圈能为后者贡献30%的销量，在保障了品控的同时也利于成本把控。

2022年，锅圈盈利表现改善明显，其对羊肉和猪肉的采购均价分别下降7%和9%，同时毛利率达到17.4%，相比2020年提高6.3个百分点。

在中游配送环节，锅圈参与孵化的冷链冷链物流服务公司在全国建设了14座中心仓，全国绝大部分的锅圈门店，都可以实现加盟商下达配货订单后次日达。而在冷链运输、中心仓等基建设施完备之后，锅圈以仓库为中心进行开店扩张。

选址方面，锅圈普遍选取距离消费者最近的社区开店，每2000-3000户开设一家锅圈社区门店，以保证中心仓通过冷链物流实现快速配送。

在全国拥有14个中心仓使得锅圈的配送半径得以缩窄，完备的物流体系则使得锅圈全国大部分地区的加盟商均能得到次日达的配送体验。

在上游供应、物流冷链、仓储配送等多个环节基础设施完备的前提下，锅圈如今通过广拓渠道和丰富产品矩阵挣得更多变得水到渠成。

比如渠道上，锅圈正积极通过锅圈APP、小程序等线上渠道将货架变“大”，毕竟门店的仓储空间有限，而线上平台理论上可以无限大，这也是锅圈在万店之后仍能持续扩张的基础。

而在产品端，锅圈正依靠在上游采购与“单品单厂”合作中积累的丰富经验扩充产品品类：从火锅和烧烤的食材扩充到一人食、西餐等八大品类。

今年九月份在郑州的一场大会上，锅圈食品董事长杨明超曾提到，锅圈概念中的预制菜应该是预制食材。在这个概念下，锅圈把食材准备以及食材搭配方案的工作全部完成，把完成最后一步的工作交给消费者，而且尽量把这一步缩短在5分钟之内。在此基础上，食材不会过度加工，更利于标准化生产，成品的味道更具有烟火气，更符合传统中餐的口味。我们可以想象，依托于锅圈710个SKU，在未来可以搭配出几乎无限的中餐解决方案。通过卖方案，锅圈的盈利水平或许能做进一步提高。这在锅圈今年业绩上已有所表现，截至2023年4月30日止四个月，其毛利率进一步提高至21.1%，环比提高3.7个百分点。

基于以上的分析，我们可以发现锅圈成功的奥秘是在供给侧不断投入和布局，这与在需求端盲目押注潮流的新潮品牌相比，无疑会走得更稳更踏实。在可预见的未来，锅圈凭借既有的规模优势和精细化的供应链管理能力，以及在行业内的先发优势，逐步建立起更深厚的竞争壁垒。

随着锅圈对消费者需求的深刻洞察和不断挖掘、产品品类不断丰富的同时，锅圈也有望实现让越来越多人在家“好好吃饭”的愿景。5-拆解锅圈的模式亮点接下来，我们需要剖析清楚锅圈的商业模式。锅圈到底是做什么的？一句话来定义，锅圈是介于外卖和买菜做饭的第三种解决方案。锅圈本质上是一家B2B2C的供应链公司。一端对接整合上游的食材供应商，另一端通过线下门店（加盟店）为主，对接消费者。其主要针对在家吃饭的场景，提供“餐食解决方案”。而抓住的消费痛点是什么？比点外卖更健康、更实惠，比自己买菜做饭更好吃、更便捷。从产品端来看，主打质价比，多SKU+季节单品。根据资料显示，锅圈食汇在售SKU已超过700种，其中，自研和自有品牌占比超90%，覆盖火锅、烧烤、卤味、一人食、快手菜、西餐、生鲜等八大系列场景的丰富品类。而产品上主打的便是质价比。根据弗若斯特沙利文在今年2月进行的消费者调查，锅圈的用户满意度达到了95%。“多SKU+季节单品”是秘诀。而渠道端，则是全渠道布局和多消费场景渗透。线上线下全渠道是新零售的标配。但如何做好还是考验功夫。锅圈食汇在线下主要开社区门店为主，每2000-3000户开设一家。同时消费者还可以通过App、小程序下单。第三方平台美团、饿了么等也带来比较大流量，稳定贡献营收超 20%。据悉，三方平台新增会员纯新客占比约80%。消费场景方面，现在也越来越多元化，“吃饭”的边界在延伸。目前锅圈‘在家吃饭’赛道的同时，还在不断探索餐饮服务的新业态，比如‘露营+餐饮’。从市场布局来看，以下沉市场作为重点，农村包围城市。从锅圈的招股说明书来看，其9221家门店中有6575家在地级以下城市，占到整体门店比例的71.2%。就连乡镇一级地区，也有1589家门店，占到整体门店数量的17.2%。锅圈食汇创始人杨明超曾表示，锅圈走的路是一条农村包围城市的路，先从县城做起，再逐渐布局到北京、上海、深圳、成都、重庆等一二线城市。这种发展路径也决定了锅圈的亲民价格策略。锅圈实际上是在竞争激烈的吃饭赛道，找到了一条非常细的空白赛道，特别前期参与的选手还很少。而搭上预制菜、即时零售等风口，让其打开了更多的潜在市场。从消费群体来看，半小时就能送到的新鲜食材，价格上又有优势，消费群会更广。我们再从锅圈的发展速度来看，从2017年第一家店算起，到现在上市，门店数破万，短短6年时间，发展速度可谓之快。我们从几个层面来看，锅圈的支撑点是什么？一是、加盟店模式快跑，在过去三年，平均每天新增7.6家门店。截至2023年10月11日，锅圈10025家品牌门店形成的零售终端网络，其中加盟店占门店总数的99%。锅圈此前公开数据显示，锅圈经营有6家直营店，其余全部为加盟店。加盟店总数从 2020 年年初的 1441 家增至 2022 年年底的 9216 家。从开店速度来看，在过去三年，锅圈平均每年新增2758.7家门店，平均每天新增7.6家门店。而锅圈的业绩实际也主要依靠加盟店销售推动。门店数量的增长，也加大其对上游供应链的话语权。锅圈供应链更是长线布局。除了在全国供应链网络，目前锅圈还收购三家生产工厂，即和一工厂、丸来丸去工厂及澄明工厂，用于加工牛肉、生产肉丸及火锅汤底。值得注意的是，位于上游的生产工厂是锅圈产业生态链中的重要组成部分。当然，锅圈的快速发展，还得益于其数字化的重投入。锅圈实际上很早就投入数字化建设，从开设第二家门店起，就推进IT化与标准化的探索，到2019年，锅圈开始了供应链的数字化改造，自此不断迭代升级。比如，供应链的数字化，使锅圈能够对从采购端到门店端的供需动态进行监控，并密切监控库存水平，实现供应链的高效管理。根据招股书显示，现在锅圈与超过600家上游ODM和OEM工厂合作，通过向其提供数字化管理能力，锅圈也在帮助工厂们进行提效。再就是对加盟商的管理，通过数字化，目前锅圈能实时了解全国门店中的每一家门店的品类表现如何、销量前十名是什么、线上线下的销量情况等等。而针对消费端，运用数字化手段实现线上线下的深度融合发展，同时全渠道营销和会员管理系统强化了与消费者线上线下的连接和互动。可以分析消费行为，感知一线门店的经营状况，了解畅销品类及口味偏好，从而准确感知市场、调优品类，优化门店运营。对于数字化门店运营管理，也有了效率提升。数字化不仅提高了门店运营效率，也有利于销售网络的扩张。锅圈的快速发展，一是对市场打法比较清晰，单店成熟后加盟模式快速起量。二是对供应链的把控，源头成本控制，做自有品牌等都是把握了模式的核心。三是对数字化的先知先觉，通过数据驱动决策，对产品供应、产品创新、开店成功率等都大大提升。据官网介绍，锅圈食汇目前产品组合包括了火锅、烧烤、饮品、一人食等八大类，截至2023年9月26日，拥有700余款SKU，而在全国销售的SKU中，有大约95%是锅圈食汇自有品牌产品。图片来源：锅圈食汇官网从统计的品类来看，线上商城上线的肉类产品（包含日韩烤肉和精品涮肉）最多，共51款，包括乡村安格斯雪花肥牛、奥尔良风味鸡翅根、日式肥牛等产品。火锅丸类和调料蘸料上线的产品数量也分别达到了48和43款，而特色海鲜类产品仅有11款产品。供应商方面，这278款产品由156家不同的供应商提供，包括3家自身拥有的工厂：生产牛肉产品的和一工厂、生产肉丸的丸来丸去工厂和生产火锅底料产品的澄明工厂，和一家投资供应商：生产虾滑产品的逮虾记。但这四家工厂所提供的产品份额仅占6.84%，其余93.16%的产品均为其他企业代工。在这278款产品中，河南省地域的供应商提供了79款产品，山东省的供应商提供了42款产品，福建、江苏和四川的供应商也分别提供了23款、22款和21款产品，这5个省份提供的产品占据了所有产品的67.3%。这5个省份供应商代工的品类侧重也有所不同。提供产品最多的河南地域供应商，主要生产日韩烤肉、精品涮肉和中式烧烤。有31款肉类产品来自于河南，份额达到约61%。山东、江苏地区的供应商则都为锅圈提供了13款调料蘸料。福建地域的供应商提供火锅丸类最多，有17款产品。四川省的供应商分别提供了7款特色锅底产品、4款调料蘸料和3款川渝特色。以下为锅圈食汇278款产品的供应商名单。产品品类产品名称生产商名称生产商所在地主食小吃火锅川粉四川薯霸食品有限公司四川省主食小吃火锅鲜肉蛋饺河南展旭食品有限公司河南省主食小吃火锅面霸焦作市方便面厂河南省主食小吃老郑州烩面河南老遂记食品有限公司河南省主食小吃精制土豆粉洛阳玖汇益食品有限公司河南省主食小吃水晶粉丝天津沃盈农业科技有限公司天津市主食小吃糖醋白蒜山东省万兴食品有限公司山东省主食小吃火锅油条河南今三麦食品有限公司河南省主食小吃龙口粉丝烟台三嘉粉丝有限公司山东省主食小吃大颗粒虾仁蛋饺河南鼎佑食品有限公司河南省主食小吃盐酥鸡米花潍坊民和食品有限公司山东省主食小吃三色面河南厨帮厨食品有限公司河南省主食小吃魔芋片安康柏盛富硒生物科技有限公司陕西省主食小吃黄金鸡块潍坊民和食品有限公司山东省主食小吃鸡蛋面河北今旭面业有限公司河北省主食小吃小酥肉洛阳正大食品有限公司河南省主食小吃酸辣鲜粉条四川薯一份食品有限公司四川省主食小吃龟苓膏红豆味广东生和堂健康食品股份有限公司广东省中式烧烤大串咩咩的串（羊肉串）鹿邑县野火烧食品有限公司河南省中式烧烤秘制翅中串鹤壁越汇食品有限公司河南省中式烧烤大串哞哞的串鹿邑县和一肉业有限公司河南省中式烧烤德式烤肠山东得利斯食品股份有限公司山东省中式烧烤水磨年糕串宣城市禧之润食品有限公司安徽省中式烧烤骨肉相连聊城市昌德食品有限公司山东省中式烧烤奶香风味馒头山东华昌食品科技有限公司山东省中式烧烤劲烤大面筋西安华荣佳铭食品有限公司陕西省中式烧烤大串哼哼的串河南阔丰食品有限公司河南省中式烧烤川香鸡柳山东升旺食品有限责任公司山东省中式烧烤二十只鸡（掌中宝）漯河市兆乐食品有限公司河南省中式烧烤鱿鱼须串明光泰之味食品有限公司安徽省中式烧烤嗝嗝鸡小串菏泽正新食品有限公司山东省中式烧烤短签哼哼的串（猪五花串）河南阔丰食品有限公司河南省中式烧烤香肠小串莒南新希望六和食品有限公司山东省中式烧烤麻辣小郡肝河南宜上食品有限公司河南省中式烧烤手把鸭肠串菏泽正新食品有限公司山东省中式烧烤包浆豆腐串福州素天下食品有限公司福建省中式烧烤秘制烤脑花河南美味嘉食品有限公司河南省中式烧烤富的牛油小串鹿邑鼎盛食品有限公司河南省中式烧烤短签哞哞的串（牛肉串）上海豪守（河南）食品有限公司河南省中式烧烤短签咩咩的串（羊肉串）鹿邑县茂源肉业有限公司河南省中式烧烤麻辣鸡脚筋河南宜上食品有限公司河南省中式烧烤网红小面筋鹿邑鼎盛食品有限公司河南省调料蘸料芝麻香油镇江恒顺新型调味品有限责任公司江苏省调料蘸料火锅油碟重庆馨可元油脂有限公司重庆市调料蘸料香辣酱江苏美鑫食品科技有限公司江苏省调料蘸料香辣蘸料四川翠宏食品有限公司四川省调料蘸料沙茶酱江苏美鑫食品科技有限公司江苏省调料蘸料芝麻酱火锅蘸料河南福香居食品有限公司河南省调料蘸料原香味火锅蘸料上海新川崎食品有限公司上海市调料蘸料香菇牛肉酱青岛撩一味食品有限公司山东省调料蘸料海鲜味火锅蘸料上海新川崎食品有限公司上海市调料蘸料芝麻复合调味酱瑞福油脂股份有限公司山东省调料蘸料大颗粒牛肉酱上海千彩食品有限公司上海市调料蘸料烤肉蘸酱（原香味）北京纽味莱食品有限公司北京市调料蘸料花生碎洛阳学堂油脂食品有限公司河南省调料蘸料烤肉蘸料（香辣味）北京纽味莱食品有限公司北京市调料蘸料混合芝麻酱瑞福油脂股份有限公司山东省调料蘸料腐乳汁青岛春明调味品有限公司山东省调料蘸料蒜蓉酱山东一品农产集团有限公司山东省调料蘸料火锅蚝油山东一品农产集团有限公司山东省调料蘸料孜然撒料江苏钮味莱生物科技有限公司江苏省调料蘸料香辣撒料江苏钮味莱生物科技有限公司江苏省调料蘸料香炒芝麻仁瑞福油脂股份有限公司山东省调料蘸料蒜蓉烧烤酱顶福食品科技（江苏）有限公司江苏省调料蘸料草原红太阳韭花酱内蒙古草原红太阳食品股份有限公司内蒙古自治区调料蘸料XO酱江苏美鑫食品科技有限公司江苏省调料蘸料蒜酥油山东一品农产集团有限公司山东省调料蘸料椒麻蘸料四川怡味农业科技发展有限公司四川省调料蘸料翡翠辣酱江苏美鑫食品科技有限公司江苏省调料蘸料火锅香醋汁山东一品农产集团有限公司山东省调料蘸料香辣火锅蘸料上海新川崎食品有限公司上海市调料蘸料烤肉蘸酱北京纽味莱食品有限公司北京市调料蘸料果木烧椒酱青岛撩一味食品有限公司山东省调料蘸料番茄沙司山东禾味奇食品有限公司山东省调料蘸料烧烤酱蔚县京西明珠农作物种植专业合作社河北省调料蘸料新奥尔良腌料江苏吉得利食品有限公司江苏省调料蘸料藤椒调味油洪雅县和鑫农业科技发展有限公司四川省调料蘸料香辣烧烤酱顶福食品科技（江苏）有限公司江苏省调料蘸料火锅老陈醋山西水塔醋业股份有限公司山西省调料蘸料海鲜汁泰州尚赢食品有限公司江苏省调料蘸料孜然撒料江苏钮味莱生物科技有限公司江苏省调料蘸料芝麻香油镇江恒顺新型调味品有限责任公司江苏省调料蘸料番茄沙司山东禾味奇食品有限公山东省调料蘸料钵钵鸡调味料四川翠宏食品有限公司四川省调料蘸料椒盐乐陵市益民调味食品有限公司山东省特色海鲜火锅黑鱼片阳江市信诚水产有限公司广东省特色海鲜火锅鱿鱼须郑州鲜美来冷链物流有限公司河南省特色海鲜火箭鱿鱼福建坤兴海洋股份有限公司福建省特色海鲜籽乌鱼山东海盛源食品有限公司山东省特色海鲜火锅鱼片天津祥润食品有限公司天津市特色海鲜有肌牛蛙块湖北鸿漫源食品科技有限公司湖北省特色海鲜精选墨鱼仔北海市奥德隆水产食品有限公司广西壮族自治区特色海鲜盐磨八爪鱼日照市金康食品有限公司山东省特色海鲜秋刀鱼串福州塔罗德食品有限公司福建省特色海鲜抽肠青虾仁郑州鲜美来冷链物流有限公司河南省特色海鲜深海鱿鱼翅晋江市闽南水产开发有限公司福建省特色锅底栏目牛油火锅底料鹿邑县澄明食品有限公司河南省特色锅底栏目番茄火锅底料成都洋得利食品有限公司四川省特色锅底栏目三鲜火锅底料成都圣恩生物科技股份有限公司四川省特色锅底栏目猪肚鸡风味汤料山东龙大美食股份有限公司山东省特色锅底栏目小方砖火锅底料重庆汤嫂食品有限公司重庆市特色锅底栏目山珍菌汤底料成都雅乐鲜生物科技有限公司四川省特色锅底栏目清油火锅底料鹿邑县澄明食品有限公司河南省特色锅底栏目浓香牛油底料鹿邑县澄明食品有限公司河南省特色锅底栏目专用火锅底料重庆汤嫂食品有限公司重庆市特色锅底栏目金汤底料重庆梅香园实业集团有限公司重庆市特色锅底栏目花胶鸡风味底料鹿邑县澄明食品有限公司河南省特色锅底栏目菌汤火锅底料成都雅乐鲜生物科技有限公司四川省特色锅底栏目骨汤酸菜底料成都圣恩生物科技股份有限公司四川省特色锅底栏目日式寿喜锅重庆梅香园实业集团有限公司重庆市特色锅底栏目藤椒火锅底料成都洋得利食品有限公司四川省特色锅底栏目重庆老炮火锅底料鹿邑县澄明食品有限公司河南省特色锅底栏目泰式冬阴功底料成都圣恩生物科技股份有限公司四川省蔬菜豆制品有机脆笋尖三明惊石食品有限公司福建省蔬菜豆制品鸭血山东省巧丫巧食品有限公司山东省蔬菜豆制品原浆冻豆腐南京果果食品有限公司江苏省蔬菜豆制品豆香妙铃卷泉州鼎成食品有限公司福建省蔬菜豆制品贡菜阜阳市现成食品有限公司安徽省蔬菜豆制品魔芋丝结安康柏盛富硒生物科技有限公司山西省蔬菜豆制品火锅裙带菜大连经济技术开发区亿海水产品有限公司辽宁省蔬菜豆制品鲜腐竹南京豆果冷冻食品有限公司江苏省蔬菜豆制品豆油皮许昌福贤豆制品有限公司河南省蔬菜豆制品千页豆腐片泌阳县鑫发食用菌有限责任公司河南省蔬菜豆制品清水藕片扬州天禾食品有限公司江苏省蔬菜豆制品火锅笋片泸州竹芯食品有限公司四川省蔬菜豆制品火锅香海带大连经济技术开发区亿海水产品有限公司辽宁省蔬菜豆制品锅圈食汇有机脆笋尖广德惊石农业科技发展有限公司安徽省蔬菜豆制品高山箭竹（笋花）泸州野植珍食品有限公司四川省蔬菜豆制品包浆豆腐四川六月天食品有限公司四川省蔬菜豆制品锅圈食汇油果（盒装）南京豆果冷冻食品有限公司江苏省蔬菜豆制品香糯玉米段海林天龙食品有限公司黑龙江省蔬菜豆制品豆腐串南京豆果冷冻食品有限公司江苏省蔬菜豆制品海藻沙拉(酸甜味）盖世食品股份有限公司辽宁省蔬菜豆制品鲜面筋西安华荣佳铭食品有限公司陕西省蔬菜豆制品海藻沙拉（芥香味）盖世食品股份有限公司辽宁省蔬菜豆制品面筋皮河南黄锦立食品有限公司河南省蔬菜豆制品油果南京果果食品有限公司江苏省日韩烤肉欧式培根河南尚品食品有限公司河南省日韩烤肉黑胡椒地道肠潍坊民和食品有限公司山东省日韩烤肉黄金鸡里脊山东升旺食品有限责任公司山东省日韩烤肉香烤翅中鹤壁越汇食品有限公司河南省日韩烤肉京葱鸡腿肉串鹤壁越汇食品有限公司河南省日韩烤肉和牛贵族雪花上海盛鲜食品有限公司上海市日韩烤肉战斧羊排鹿邑县茂源肉业有限公司河南省日韩烤肉韩式五花肉片河南美味嘉食品有限公司河南省日韩烤肉头牌老卤肥肠河南美味嘉食品有限公司河南省日韩烤肉烟熏风味猪五花河南阔丰食品有限公司河南省日韩烤肉香辣鸡心串河南宜上食品有限公司河南省日韩烤肉Q脆蒜香掌中宝漯河市兆乐食品有限公司河南省日韩烤肉麻辣鸡胗串河南宜上食品有限公司河南省日韩烤肉厚切牛上脑上海盛鲜食品有限公司上海市日韩烤肉美式牛五花鹿邑县和一肉业有限公司河南省日韩烤肉孜然元宝脆（猪软骨）河南宜上食品有限公司河南省日韩烤肉日式肥牛鹿邑县和一肉业有限公司河南省日韩烤肉锅圈食汇原香牛排上海豪守（河南）食品有限公司河南省日韩烤肉厚切牛牡蛎（板腱）上海盛鲜食品有限公司上海市日韩烤肉和牛小魔方上海盛鲜食品有限公司上海市日韩烤肉韩风蔬果味牛肉上海豪守（河南）食品有限公司河南省日韩烤肉辣条味鸡腿肉块鹤壁越汇食品有限公司河南省日韩烤肉孜然羊肉鹿邑县茂源肉业有限公司河南省日韩烤肉奥尔良风味鸡翅根上海联豪食品有限公司上海市日韩烤肉黑椒牛仔骨上海豪守（河南）食品有限公司河南省日韩烤肉沙朗牛排上海盛鲜食品有限公司上海市酒水饮品精酿啤酒德式小麦斑马通达（安徽）科技有限公司安徽省酒水饮品黄桃罐头安徽健得丰食品股份有限公司安徽省酒水饮品无汽苏打水饮料焦作市明仁天然药物有限责任公司河南省酒水饮品猕猴桃果汁饮料西峡县郑铁天润饮品有限公司河南省酒水饮品山楂汁焦作市米奇食品饮料有限公司河南省酒水饮品沙漠沙棘果汁饮料内蒙古沙漠之花生态产业科技有限公司内蒙古自治区酒水饮品乳酸菌饮料喜乐食品科技集团有限公司广东省酒水饮品NFC黄桃汁河南汇多滋饮品股份有限公司河南省酒水饮品泰式生榨椰子汁海南亨德威食品有限公司海南省酒水饮品桂花味酸梅汤武汉市金汇泉食品饮料有限公司湖北省酒水饮品白桃味苏打气泡水北京清泉出山饮品有限公司北京市酒水饮品沙漠杏仁植物蛋白饮料内蒙古沙漠之花生态产业科技有限公司内蒙古自治区酒水饮品蓝带啤酒肇庆蓝带啤酒有限公司广东省精品涮肉筋头巴脑雪花肥牛鹿邑县和一肉业有限公司河南省精品涮肉乌鸡卷济源市喜富食品有限公司河南省精品涮肉羔羊肉新乡市雨轩清真食品股份有限公司河南省精品涮肉羊腿卷河南牧跃食品有限公司河南省精品涮肉优品肥牛辽宁绿源肉业有限公司辽宁省精品涮肉乡村安格斯雪花肥牛鹿邑县和一肉业有限公司河南省精品涮肉精选羔羊卷新乡市雨轩清真食品股份有限公司河南省精品涮肉脆骨羊肉卷黑龙江天顺源清真食品有限公司黑龙江省精品涮肉白千层重庆牛肚哥食品科技有限公司重庆市精品涮肉和牛雪花肥牛湖州恒鼎食品有限公司浙江省精品涮肉整切牛五花辽宁绿源肉业有限公司辽宁省精品涮肉整切上脑辽宁绿源肉业有限公司辽宁省精品涮肉美人脂雪花肥牛河南美是食品有限公司河南省精品涮肉调理五花肉片河南美味嘉食品有限公司河南省精品涮肉牛肉午餐肉罐头四川美宁食品有限公司四川省精品涮肉精选羊眼新乡市雨轩清真食品股份有限公司河南省精品涮肉羊腿卷新乡市雨轩清真食品股份有限公司河南省精品涮肉猪肚鸡山东龙大美食股份有限公司山东省精品涮肉霜降梅花猪肉卷河南美味嘉食品有限公司河南省精品涮肉猪肉午餐肉罐头四川美宁食品有限公司四川省精品涮肉手切羊肉黑龙江天顺源清真食品有限公司黑龙江省精品涮肉源香厚切雪花肥牛鹿邑县和一肉业有限公司河南省精品涮肉臻选羔羊肉黑龙江天顺源清真食品有限公司黑龙江省精品涮肉臻选羔羊肉黑龙江天顺源清真食品有限公司黑龙江省精品涮肉火锅猪肉卷河南美味嘉食品有限公司河南省火锅丸类撒尿牛肉丸天津全津食品有限公司天津市火锅丸类甜不辣山东佳士博食品有限公司山东省火锅丸类鱼豆腐安井食品集团股份有限公司福建省火锅丸类亲亲肠安井食品集团股份有限公司福建省火锅丸类爆汁小鱼丸福建坤兴绿色食品有限公司福建省火锅丸类香菇贡丸福建坤兴绿色食品有限公司福建省火锅丸类蟹柳漳州利泉食品有限公司福建省火锅丸类青虾滑北海逮虾记食品有限公司广西壮族自治区火锅丸类鱼籽福袋漳州丸滋食品有限公司福建省火锅丸类开花芝士脆皮肠福建坤兴绿色食品有限公司福建省火锅丸类开花牛肉丸天津全津食品有限公司天津市火锅丸类火锅鲜肉蛋饺河南展旭食品有限公司河南省火锅丸类牛筋丸北海玖嘉久食品有限公司广西壮族自治区火锅丸类青虾滑北海海拓渔港食品有限公司广西壮族自治区火锅丸类鱼籽包山东佳博耀集食品有限公司山东省火锅丸类风味龙虾球北海玖嘉久食品有限公司广西壮族自治区火锅丸类芝士年糕青岛太阳草食品有限公司山东省火锅丸类脆骨鱼棒海欣食品股份有限公司福建省火锅丸类包心鱼豆腐安井食品集团股份有限公司福建省火锅丸类紫薯糯米球山东佳士博食品有限公司山东省火锅丸类福州鱼丸福建坤兴绿色食品有限公司福建省火锅丸类黑椒牛肉丸鹿邑县丸来丸去食品有限公司河南省火锅丸类爆汁Q丸香肠昆山珍佳德食品有限公司江苏省火锅丸类香菜牛肉丸鹿邑县丸来丸去食品有限公司河南省火锅丸类鱼卷福建坤兴绿色食品有限公司福建省火锅丸类霞迷饺安井食品集团股份有限公司福建省火锅丸类鳕鱼豆腐北海玖嘉久食品有限公司广西壮族自治区火锅丸类小鱼丸安井食品集团股份有限公司福建省火锅丸类模拟V型蟹肉大连盛华海产食品有限公司辽宁省火锅丸类夹心仿蟹排安井食品集团股份有限公司福建省火锅丸类黑金牛肉丸上海豪守（河南）食品有限公司河南省火锅丸类鱼籽章鱼丸福建纯极食品有限公司福建省火锅丸类沙拉虾堡山东佳博耀集食品有限公司山东省火锅丸类黄金墨鱼丸福建纯极食品有限公司福建省火锅丸类黄金起司条山东佳博耀集食品有限公司山东省火锅丸类鱼籽虾滑北海逮虾记食品有限公司广西壮族自治区火锅丸类香芋贡丸漳州丸滋食品有限公司福建省火锅丸类翡翠虾滑北海逮虾记食品有限公司广西壮族自治区火锅丸类年糕条青岛太阳草食品有限公司山东省火锅丸类蛋黄夹心年糕青岛柏兰集团有限公司山东省火锅丸类风味海胆仙桃北海逮虾记食品有限公司广西壮族自治区火锅丸类鳕鱼芝士包北海玖嘉久食品有限公司广西壮族自治区火锅丸类红标水晶虾滑北海逮虾记食品有限公司广西壮族自治区火锅丸类虾味饺汕头市金派食品有限公司广东省火锅丸类云朵嫩鱼滑北海逮虾记食品有限公司广西壮族自治区火锅丸类包心鱼丸广州海霸王食品有限公司广东省火锅丸类鱼籽仙桃北海玖嘉久食品有限公司广西壮族自治区火锅丸类墨鱼风味丸广州海霸王食品有限公司广东省方便速食韩式泡菜河北凤韩食品有限公司河北省方便速食翡翠毛豆武汉来福如意食品有限公司湖北省方便速食酸汤肥牛（微辣）上海豪守（河南）食品有限公司河南省方便速食重庆毛血旺罐头重庆德佳肉类科技发展有限公司重庆市方便速食锅圈食汇重庆老火锅罐头（微辣）重庆德佳肉类科技发展有限公司重庆市方便速食牛肉番茄浓汤罐头重庆德佳肉类科技发展有限公司重庆市方便速食京味羊蝎子鹿邑县大家旺食品有限公司河南省方便速食麻辣小龙虾江苏正源创辉食品科技发展有限公司江苏省方便速食十三香小龙虾湖北欢欢食品科技有限公司湖北省方便速食正经虾十三香小龙虾湖北好味源食品有限责任公司湖北省方便速食正经虾麻辣味小龙虾湖北好味源食品有限责任公司湖北省方便速食正经虾蒜香味小龙虾湖北好味源食品有限责任公司湖北省方便速食麻辣味花生连云港市香万家食品有限公司江苏省方便速食卤香花生武汉来福如意食品有限公司湖北省方便速食老坛酸菜鱼江西海阔食品有限公司江西省川渝特色巴适黑毛肚重庆市凯鸿食品有限公司四川省川渝特色鸭肠德州市金鼎冷藏食品有限公司山东省川渝特色鸭血山东省巧丫巧食品有限公司山东省川渝特色手撕叶片重庆莎公主食品有限公司重庆市川渝特色中式香肠重庆德佳肉类科技发展有限公司重庆市川渝特色脱骨鸭掌山东省巧丫巧食品有限公司山东省川渝特色火锅肥肠河南佳怡食品有限公司河南省川渝特色猪黄喉四川香榕源食品有限公司四川省川渝特色冻调理火锅脑花漯河市众锦食品有限公司河南省川渝特色小郡肝鹿邑县野火烧食品有限公司河南省川渝特色牛黄喉四川家蕴食品有限责任公司四川省川渝特色大刀猪腰片河南美味嘉食品有限公司河南省川渝特色麻辣鸭胗花上海豪守（河南）食品有限公司河南省川渝特色白玉脆毛肚重庆莎公主食品有限公司重庆市品牌的上市，印证了其品牌宣传和商业模式的成功，但也离不开其背后的代工厂。2022年，麻六记“带火”了其背后的部分代工厂，比如阿宽食品、四川饭扫光、天厨食品等。但与其说品牌带火了代工厂，不如说两者互相成就。2023年上市的锅圈同样如此，代工厂“托起”了锅圈。6-上市只是全新的起点

虽然此次成功上市对锅圈来说是个振奋人心的好消息，但背后的隐忧也不容忽视。

“在家吃饭”的故事场景不再后堂食仍是主流，仅靠火锅烧烤食材，市场过于狭小。不过，锅圈也早就意识到了品类单一化的问题，不断往方便速食、卤味等赛道拓展。2022年以来，锅圈又瞄准了户外消费场景中的露营“风口”，陆续推出火锅罐头、露营相关食材等。

△图片来源：网络

此外，还有专家指出锅圈的模式也比较容易被复制。中国食品产业分析师朱丹蓬曾表示，锅圈食品已经初步建立了自己的护城河，即它的供应链和规模效应，品牌效应目前只停留在长江以北。但整体看护城河并不强，因为没有太多的门槛，很容易复制，锅圈所有的护城河都是基于规模效应，如果离开了规模效应，并没有太强的核心竞争力。通过资本市场的赋能后，锅圈仍需要在整个加盟体系的完善，加盟商的盈利模式，以及场景创新和服务体系升级等方面持续改进。不可否认的是，锅圈成功登陆港股，还是让不少徘徊在A股主板门口的类似企业看到了希望。

限制政策的流传，消费型企业IPO闯关的难度越来越大。近期，也有不少消费企业纷纷主动撤单、终止IPO。此次锅圈港股上市成功，或许给他们提供了一个新的思路。不管过去成绩如何，对于锅圈来说，上市都是一个全新的起点。万店只是新起点——锅圈上市后各方寄语01不惑创投李祝捷：把更多美食带到千家万户模式进化黑马实验室导师李祝捷是锅圈的首轮投资者，并持续投资了4轮，他还帮锅圈进行了模式升级与壁垒建立。李祝捷最早识别出锅圈模式的先发优势和未来依托供应链升级的价值，为锅圈注入了首轮融资，并协助公司引进了不少后续轮投资机构，而且在几乎每一个轮次上都投下重注支持，累计投资了3.5亿人民币，成为IPO之前依旧是公司最大的外部机构股东。他主张锅圈在先发优势具备的前提下，通过团队加速、门店加密、快速融资、布局上游建立规模壁垒，促使锅圈快速从300家店突破到3000家店，陆续实现优势区域的密度，上游布局形成超级单品，快速融资有效获得竞争优势，以及在C端实现了心智抢占。左起：杨明超，不惑创投创始合伙人-李祝捷我是在2018年底参加创业黑马的一个论坛时，认识的锅圈创始人杨明超，也邀请了他加入了不惑在黑马平台开设的模式进化实验室第4期。当时的锅圈刚开到200-300家门店，业务还处在发展的早期，彼时采购的规模效应尚不显著，虽然有先发优势，但亟待构建业务的壁垒。不惑投资锅圈时，他们仍然处在发展的早期。在业务方面，我们建议锅圈团队加速、加密、快速融资、布局上游。要求他们加速，是因为我们判断，锅圈当时已经具备了快速拓店的必要因素，必须在大机会面前舍命狂奔，迅速跑到3000家门店以上，形成强大的规模优势，公司才安全；加密，是锅圈需要在扩张中尽量集中力量，在优势区域开出门店密度，再去扩其他区域，形成在C端的品牌心智认知；快速融资，是当时的资本环境支持公司作为行业头部，迅速拿到足够多的资本支持，形成对其他可能进来的竞争对手的有效威慑；布局上游，是提醒他们在扩张中注意可以迅速在上游形成资源优势的大品类，例如重庆老炮底料、虾滑等，我们认为锅圈需要逐步布局形成超级单品。在锅圈的融资过程中，不惑创投不但协助公司引进了不少后续轮投资机构，而且在前几轮每一个轮次上都投下重注支持，累计投资了3.5亿人民币，在IPO之前依旧是公司最大的外部机构股东。之所以长期重仓锅圈，是因为我们看好锅圈的团队：首先，团队老大杨明超是有行业领袖气质的人，他对产品有深刻的认知，学习能力、纠错能力都远超过二十多岁的年轻人。而且在创立锅圈之前，整个团队都在火锅食材供应链赛道摸爬滚打超过17年，联合创始人在门店拓展及运营管理方面有卓越的能力，17年的创业合作没有分过家，再加上后加入的高端人才，组成一个强大的复合型团队，最终才能领导锅圈在很短时间内，完成拓店万家的商业奇迹。我认为，已经开到万店，不是锅圈的终点。期待上市后的锅圈保持专注，把全国门店数再上一个台阶。中国有18万个千户级住宅小区，期待锅圈先开到3万家门店，为国民带来更高品质、更低价格的优质食材。不惑创投在黑马的平台上，一直坚持投传统行业里有充分积累的聪明人。除了锅圈，不惑创投在万店连锁赛道，还投资了塔斯汀中国汉堡、猪角闽南猪脚饭等各细分领域的头部公司，不惑创投是这三家企业的首轮融资投资方。它们也都符合不惑创投对未来的三个大趋势判断：食品行业的新型工业化、连锁行业的品牌化，以及优秀中国供应链的全球化。未来，期待锅圈将更多全球美食，带给中国的千家万户。02 嘉御资本卫哲：做好“三拓”，走向千亿市值嘉御·创业效率黑马实验室导师卫哲参与了锅圈的B轮以后投资，并助其完成了组织升级与万店战略。在黑马实验室课程上他发现了锅圈，课后亲临锅圈门店和供应链端做调研，后续进行了B轮投资。投后帮助锅圈把总部搬到上海之后，吸引一批中高级人材加入，完善了组织。同时帮助锅圈制定了万店战略，并且通过压力测试的方法，帮他们找出组织短板。在合作六个月以后，锅圈就稳定地实现了从每月开300家店，到每年开店数达到3000多家，通过组织和战略的梳理，帮助公司比较快地实现了万店连锁。左起：嘉御资本管理合伙人朱海龙，杨明超，嘉御资本创始合伙人-卫哲2019年，我们是在与黑马合作的创业效率实验室中发现的杨明超，当时他作为所有学员中最后一个发言的人介绍锅圈，给我们的团队和我本人都留下了深刻的印象。当时，锅圈已经发展到1000多家门店，已经走出了河南，做到了多省覆盖。我们印象最深的是，它的门店关店率非常非常低，证明其单店模型非常好，也证明他们给店主带来了很好的回报，是个健康的模型。而且，他们做的又是一个全新的品类，可以说是一个品类的开拓者，与此同时又非常注重供应链方面优势的培养。加之杨明超和锅圈团队又是开连锁火锅店出身，对产业熟，对连锁业也很熟，从人、事匹配度的角度来看，也非常的匹配。当然，当时他们也存在一些挑战，比如管理团队、组织不够完整，发展战略也不够清晰。但我们还是坚决地投资了锅圈。其实不仅是在投资后，在投资前，我们就和杨明超团队梳理出了一个万店的战略，这在当时是超出团队的想象的。投资后，一方面，我们建议锅圈，在组织上，不仅要在河南郑州有总部，也要建立上海总部，更便于吸引一些优秀的中高层人才。杨明超杨总对此也非常认可，他们把总部搬到上海之后，迅速地有一批中高级人材加入，完善了组织。另一方面，我们也帮助锅圈清晰地明确了如何实现万店连锁，并且通过压力测试的方法，帮他们找出组织短板。在合作六个月以后，锅圈就稳定地实现了每月开300家店，每年开店数达到3000多家，通过组织和战略的梳理，帮助公司比较快地实现了万店连锁。在消费这一赛道，我认为锅圈提出的“好吃不贵”是一个非常好的诉求。如果锅圈未来能实现万店、2万店、3万店连锁，是“好吃”证明了其产品力很强，是“不贵”证明了他们有很高的效率，对消费者有巨大的吸引力，能带来很大价值。嘉御一直倡导，中国现在迎来了国民品牌的时代，锅圈就是要成为一个非常有代表性的国民品牌的节奏。锅圈上市后，或者说发展到万店之后，我觉得他们还需要做三件事：第一，从1万家门店走向2万家到3万家门店，这是横向的扩展；第二，丰富场景，锅圈要从火锅到烧烤发展到在家吃饭，在家吃饭是最大也最难突破的一个场景，因此拓场景是拓门店数以外第二件重要的事情；第三，我们认为今天的国民品牌靠的是供给侧的改革，必须要增强在供应链方面的能力和优势，也就是说，要有更多的、可控的自有品牌研发和生产能力。如果说美股上市的第一家万店连锁品牌是瑞幸，A股上市的第一家万店连锁品牌是绝味食品，那么锅圈就是港股上市的第一家万店连锁品牌。我们依然坚信，中国的万店连锁事业现在刚刚起步，嘉御所投企业中，未来还有三四家万店连锁的企业，也将逐步登陆资本市场。万店连锁的核心是要成为国民品牌的代表，要能够覆盖山河四省，由北向南打通全国，而不仅仅只是在北上广深，要永远关注消费者利益，永远关注店主的利益。让消费者好吃不贵，这是把品牌做好的重要内驱力。最后，我要对锅圈说，上市不是终点，而是新的起点，万店连锁也只是一个国民品牌的起步，在未来，要进一步实现“三拓”——拓门店、拓场景和拓供应链，期待锅圈能从上市时的百亿市值走向千亿市值。03天图投资冯卫东：要成为中国社区新零售的领头羊品牌创业黑马实验室导师冯卫东参与了锅圈的C轮投资，并帮助锅圈实现品牌升级。他在黑马实验室的跨班交流中，接触到了锅圈这个项目，识别除了锅圈的规模优势、团队经验，以及精准的定位，在完成尽调后进行了C轮投资。对锅圈的在强化品牌方面的传播提供了指导，以及强调门头的露出，品类要清晰，作为一个新型的食材超市，就要按照新一代的食材超市去扩大、丰富其品类，满足新一代消费者在家做饭需要的高效率食材供给。左起：杨明超，天图投资创始合伙人-冯卫东我是在2020年与创业黑马合作的品牌创业实验室上，发现锅圈这个项目的。当时火锅烧烤这个赛道是比较热门的，有好几家企业都拿到了风投，竞争非常激烈。对于锅圈来说，既要保持高速增长，还要保持有效率的增长，不能够光烧钱，是他们当时面临的最大的挑战。但是我们也看到，锅圈当时处在比较有利的位置，它的规模领先，团队也富有经验，从火锅食材，尤其从在家吃火锅切入，定位也非常精准。于是，我们在锅圈的行业领先地位已经基本稳固的C轮投资了锅圈。投资之后，我们也给了他们一些建议，比如要加强品牌方面的传播，以及强调门头的露出，品类要清晰，作为一个新型的食材超市，就要按照新一代的食材超市去扩大、丰富其品类，满足新一代消费者在家做饭需要的高效率食材供给。这是未来的一大趋势。我们非常看好锅圈这个团队，因为他们过去有很丰富的餐饮、连锁方面的经验，所以对顾客的需求、对连锁企业运营，都有非常丰富的经验。而且团队的结构也比较好，执行力非常强大。天图喜欢投资这种符合长期趋势，且有商业模式，技术等方面创新的项目，而且我们认为，锅圈团队跟这个大机会是匹配得比较好的。由于我们是在PE阶段的投资，也需要看他们在行业里的领先地位是不是稳固，是不是有足够的护城河。对锅圈的投资，体现了天图一贯的投资风格：对趋势的判断、对团队的判断，以及对竞争格局的判断，当然还有在合适的阶段介入。介入太早则风险大，介入太晚了可能估值过高，难以创造好的投资回报，也就是说，在投资中控制回报和风险的平衡。零售始终是一个非常大的赛道，它有各种各样的趋势，但便捷性和高性价比是永恒的追求。因为作为一个渠道，它肯定要精准地去找到未来的消费趋势，同时也要有足够高的效率，要尽一切可能去降低流通环节的费用——我们称之为降低交易费用。当然，由于原有的渠道发育不全，比较零散，也导致上游的供应商比较零碎，当你自己发展成比较大的渠道之后，可以利用规模化的力量，对供应链进行进一步的优化，强化规模经济，进一步提高效率，提高性价比，给顾客创造更多实惠。我们认为，锅圈上市之后，也应该进一步加强渠道对社区的覆盖，进一步精选、丰富产品组合，同时加强对供应链的优化。期待锅圈成为中国社区新零售的领头羊。04创业黑马董事长牛文文：锅圈不用像谁，锅圈就是重做典范创业黑马加速顾问团队，按照黑马重度垂直与产业重做的加速主张，为锅圈创始人及联创团队规划了一条清晰的加速路径：在实验室阶梯式完成对模式、资本、组织与品牌的认知升级，由多位实验室导师接力帮助完成认知加速、资本加速与资源加速，在黑马实验室获得导师们的直接投资。在2019年与2021分别推选锅圈和锅圈创始人成为创业家年会年度黑马与年度创业家，帮助锅圈加速在创投圈的品牌认知度。在黑马营“一亿中流”加速计划中，帮助锅圈提升了在供应链平台方面的认知，同时分别促成了与华夏基石导师团队在组织升级，与分众传媒导师团队在品牌传播升级，与光源资本导师团队在资本战略升级等方面的加速。此外，创业黑马再过去的几年里，不断将锅圈作为重度垂直理论的标杆案例，阐释锅圈在产业升级中的核心价值。左起：杨明超、创业黑马董事长-牛文文我们其实很早就关注到了锅圈。在2019年上半年，在锅圈还只有几百家门店的时候，我们就把它评为十大黑马成长案例之一。当时，创业黑马刚提出“中国所有的产业都值得重做一次”不久，我们倡导“重度垂直”，希望创业者扎根产业，进行科技创新和模式创新，用数字化的手段对传统产业进行升级。那时，在供应链和消费产业的明星黑马是“两个杨”，一个是众能联合的杨天利，另一个就是杨明超。我还清晰地记得初见杨明超时的情景他的表达、他给所有人的印象，就是一个典型的非常接地气的“地派”创业者。在他身上，你初看感觉不到“天派”创业者那种“科技范”或者有爆发力的感觉，但实际上，恰恰是这种人，成为重度垂直、天地融合，就地升级的典范。杨明超的光芒在黑马当中显现，不是一天两天，也不是一年两年。实际上从2018年、2019年开始，每年的创业家年会上，他都会作为优秀学员代表收到我们的邀请。我的很多次演讲中，也都曾提到他的案例，锅圈是我的授课PPT中的重点案例。我们也曾专门请杨明超来到北京，认真听他分享创业经历和思考，组织团队对锅圈进行案例访谈。在与锅圈的几位投资人见面时，我也是每次都会聊起他们。可以说，从锅圈进入黑马服务体系到现在，我们一直把它当明星来对待，它也果然不负我们的期望。这些年，我亲眼看到锅圈从一个传统产业中的“地派”创业公司，穿越周期，成为中国消费和食材供应链领域的一个新的典范和样板，成为黑马中的“黑马”。必须要说明的是，虽然杨明超是在黑马加速平台上完善了想法，但锅圈成长的第一动力还是来自于其团队自身。锅圈团队希望自我升级，他们自己想做这番事业，并形成了现在的模式。这不是某个人、某个平台或者某个导师塞给他的，我们从来没有把一个概念或者一个模式塞给杨明超，要求他实行。我们只不过是帮他们完善自己的想法，黑马平台上的导师欣赏他、认同他，然后支持他，让他得到了加速的资源和方法论上的帮助，这是一个互相成就的过程。假如杨明超不来黑马，也许不会这么快得到认同和支持，但我相信他也会坚持自己的想法，他的目标也最终一定会实现。所以，一个有着升级传统产业梦想的创业者，和一个愿意给这样的“重度垂直的地派创业者”提供支持和机会的平台之间，是互相成就的。在2019年，我曾专程去上海闵行，参加锅圈的供应商大会。那是我第一次去到锅圈的主场，当时他已经拿到了李祝捷的投资，并且已经将总部搬到上海。让我难忘的是，开场时播放了一个视频，最开始的三分钟或者五分钟，就是一家一家地播放供应链上的巨头或者小创业者的名字与logo。而且，整个供应商大会过程中，杨明超都没有上台讲话，他就是坐在台下，认真地倾听供应商和同事们的发言。当时我被深深震撼到了，锅圈能够把整个产业链上的每一个伙伴，从千亿级上市公司到普通的小供应商，用同一个节奏一家一家地展示，而且创始人能够忍住发表意见的冲动，倾听大家的发言，让我看到了杨明超对于供应链的重视，以及他甘为平台，做供应链上其他人的背后推手那种精神。这些年来，我一直在关注着杨明超的朋友圈。我发现，在前几年，他朋友圈的内容永远是来到某个不知名的地方，又开始建厂，又有哪家工厂已经投产；后来，他的朋友圈开始出现各种创业方法论，比如怎么管人、怎么升级模式，以及对于商业本质的思考，唯一能看到的私人生活，就是他带着团队一起去藏区团建。这是一个典型的奋斗者、坚持者，一个自我磨砺、自我升级者。这几年我一直有个遗憾——没能找到机会，跟杨明超喝一次大酒，一醉方休。希望未来20年，锅圈能一直保持当前这种对中国供应链和整个食材产业进行升级的态势，不要太在意你是谁。经常听到有人讨论“锅圈像谁”、“锅圈是什么”，我希望锅圈永远是锅圈，是中国食品产业的锅圈，它不需要像任何公司。今天的上市，对于锅圈来说，只不过是一个小小的里程碑，希望未来锅圈能够始终跟中国的食品产业升级站在一起，成为其中最主要的推动力量。就像锅圈食品董事长杨明超所说：“对锅圈食品而言，实现港股IPO不仅是里程碑的铸就，也意味着公司走向了更广阔的发展平台。我们将以本次上市为契机，继续深化全渠道销售网络，不断拓展业务覆盖面，在保障食品安全的同时，持续提升整体运营效率及收入，进一步巩固我们的市场领导地位，以期为股东和广大投资者带来长期可持续的回报。“后记：

作为餐饮业的“后起之秀”，人们对于锅圈的讨论一直很多。关于它的模式和定位，人们也做出过各种各样的解读:早期有人说它是“在家吃饭”的餐饮新业态，后来有人说它是“火锅烧烤食材连锁”的“新零售”企业，随着预制菜概念的流行，又有人预测它致力于打造“社区家庭厨房入口”。锅圈团队从2017年开出第一家门店到现在，做的只是一件事情：围绕在家吃饭场景打造新品牌。在此期间，长达20年，特别是2015年以后专注于产业供应链的积累，为他们提供了竞争的壁垒。而锅圈的成长路径，是典型的“重度垂直”：扎根产业，就地升级，运用数字化手段重做产业。其中又包含几个不同层面的工作：通过建工厂、仓库，提升产业链的自主能力；通过品牌化等手段，建立与用户的强纽带；通过数字化等手段重构产业链条，提升供应链的整体效率；通过资本化等手段，实现加速成长等等。

正如杨明超所说，“美食平权”和“平价升级”是锅圈得以脱颖而出的背后逻辑。其与此前的火锅店、菜市场、生鲜电商等最大的区别在于，别人是用渠道的逻辑在卖“食材”，而锅圈则是用品牌的逻辑在卖“食品”。参考文献：

1.7年破万店、打败海底捞的「锅圈」终于要上市了. i黑马.[ 2023-10-07 ]

2.七年万店！锅圈食品成功上市.i黑马.[2023-11-03]

3.锅圈上市：年营收71亿，门店数破万家，靠什么？.[零售商业评论 .[ 2023-11-02]

4.一文看懂锅圈食品招股书.国泰君安. 文旅研报.[2023-04-2]

5.10078家门店，火锅食材卖到上市，锅圈食汇的供应商都有谁？. FBIF食品饮料创新.[ 2023-11-10]

6.53岁老板卖火锅食材，开店近万家，身价50亿，冲刺IPO. 创业邦.[ 2023-10-13]

7.锅圈上市：一个消费分层进程中的绝佳样本.华尔街见闻 .[2023-11-03 ]

8.锅圈赴港上市万店撑开万亿“在家吃饭”大市场. 21世纪经济报道.[2023-11-09 ]

9.锅圈上市三把密钥：万店、供应链与下沉市场.投资界.[2023-11-03 ]

正如我的导师刘刚老师所说：创业道路上，选择与谁同行，比去哪更重要。锅圈杨明超是我深蓝实验室1期的大师兄，是我写的第1篇关于深蓝实验室同学篇的阿牛笔记，大师之路道阻且长，吾将上下而求索。我希望能和你一起，汲取前辈留给我们的经验教训，无论外界环境优劣、不管运气好坏，都不怨天尤人，按照自己的计划，稳扎稳打，步步为营，每天进步一点，到来年这个时候再回头来看，你就会发现，你已经走出了很远的距离。

冷链服务业务联系电话：19937817614