10月25日，在2020东北亚餐饮大会上，天图投资创始合伙人冯卫东从资本视角分析了当前餐饮品类的潜在机会，认为中国会出现很多个千亿级的餐饮上市公司，这是资本的机会，也是创业者的机会。

其中最突出的就是快餐和休闲餐饮、茶饮品牌，而购物中心业态的出现使品牌们方便获取规范化、标准化的人气旺的选址，这是扩张的基础。

由此，极海也就审视了一圈当下风头正盛，但未上市的几个餐饮品牌，看看纯资本的背景资料以外，它们现在的选址策略是否能助力其乘风而起呢？

· 西贝莜面村 ·

自从九毛九成功上市之后，关于西贝上市的传闻便不断。

去年12月24日，据天眼查显示，内蒙古西贝餐饮集团有限公司注册资本已从4000万元变更为8000万元。这是不是西贝在确定上市主体、优化股权，或为上市做准备。

图片来源于极海品牌监测平台（http://stores.geohey.com)

截至1月18日，西贝在全国25省份（含直辖市）58座城市，拥有门店368家，未营业门店3家，累积30天未营业视作闭店22家。就目前的经验状况看，西贝的表现不错。

早前它不愿意上市是因为不缺钱，但如今拥抱资本，或许是深受去年疫情资金链之困的战略选择。

西贝莜面村去年1月1日至今门店趋势

而从1年多以来西贝的扩张趋势来看，西贝目前的情况算是稳定下来，并逐渐向上发展，这对于寻求上市来说也是好事。经由疫情，资本的介入确实可以提升西贝的抗风险能力，另外也可以释放更多的股权给员工，以此激励。

西贝莜面村门店城市线级分布

当下西贝的门店主要扎根于一线及新一线市场，其中一线城市门店占比达49.33%；新一线城市门店占比达到28.03%，这里客群消费力强劲，整体线级铺店结构来看与它的产品、定价相匹配，基础比较好。

西贝莜面村门店功能区分布

并且从西贝目前门店选址功能区分布来看，58.58%的门店集中在购物中心及商圈、22.89%的门店集中在住宅区附近、办公场所区域的门店占比也达到了17.44%，人流量把控比较准确，西贝还是有它的选址策略。

如此，西贝既有品牌效应，也有一定的规模效应，目前情况相对稳定也有选址策略，我们对今年它IPO抱有期待。

· 喜茶 ·

《2020年新式茶饮白皮书》提到，预计2020年新式茶饮市场规模将达4420亿元，会是咖啡市场的2倍以上。

《2020年新式茶饮白皮书》部分内容

据媒体报道，喜茶预计寻求2021年在港股上市，筹资4亿-5亿港元的。

2020年3月，喜茶获得大额融资，高瓴资本、蔻图资本联合投资，投后估值跳跃到了160亿元。创始人聂云宸身家一路暴涨至40.92亿元，位居深圳创富榜单第81位，是百人中最年轻的餐饮企业人士。

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截至1月18日，喜茶在全国26省份（含直辖市）59座城市，拥有门店685家且全部直营，且56家门店未营业，累积关闭门店25家。这个增速非常惊人。

喜茶去年1月1日至今门店趋势

去年1月1日，喜茶在全国仅有458家门店，进入7月后喜茶门店总数一路攀升，可见它的发展势头不错。

喜茶门店城市线级分布

今年喜茶开辟子品牌“喜小茶”去覆盖对价格更为敏感的人群，但从下沉情况来看有点遇阻，目前喜茶主要经营面还是在一线和新一线市场，占比分别达到了46.14%和29.36%。

喜茶门店功能区分布

而从喜茶门店功能区分布来看，购物中心依旧是它选址的中心，占比达到了54.21%，办公场所与住宅区的占比合计也有44.02%，等于喜茶选址基本会圈定这三个功能区。

同时喜茶也在不断开发新的零售产品，如冰淇淋、气泡水等，跨界活动持续进行，喜茶拿下新茶饮第一股还是很有希望的。

· 蜜雪冰城 ·

向上提到了喜茶，那么下沉肯定绕不开蜜雪冰城

去年6月22日，蜜雪冰城官方正式宣布：蜜雪冰城全球门店数量突破一万家。去年的10月，蜜雪冰城已经新一轮融资，投资方为高瓴资本、美团旗下龙珠资本，计划融资10-20亿元，融资后估值约200亿元。

而据蜜雪冰城官网显示，其产品毛利率基本在50%左右。因此不管是企业规模还是年营收上看，蜜雪冰城都已经具备了上市条件。

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截至1月18日，蜜雪冰城已在全国31个省份（含直辖市）346座城市拥有门店13087家，另有259家未营业，累积关闭门店313家。

蜜雪冰城去年1月1日至今门店趋势

而从门店趋势来看，蜜雪冰城一路狂奔，去年1月1日时它在全国仅有5220家门店，1年时间规模增长一倍多，令人信服。

蜜雪冰城门店城市线级分布

目前，它在一线城市的门店434家（占比3.27%）、新一线城市门店2810家（占比21.19%）、二线城市门店1906家（占比14.37%）、三线城市门店3012家（22.71%）、四线城市3140家（占比23.67%）、五线城市门店1962家（占比14.79%）。

蜜雪冰城门店功能区分布

从全国门店周边类型来看，蜜雪冰城有5494家门店选址住宅区附近（占比41.6%）、3565家门店选址学校附近（占比27%)，其次才是购物场所（占比16.76%）。

拥有清晰的盈利前景和统一的标准化流程，蜜雪冰城上市这条路算是已经铺平了。

· 老乡鸡 ·

企业想要在资本市场上有比较好的表现，行业地位是非常关键的因素之一。

近期，中国烹饪协会发布了“2019年度中国快餐50强”榜单。百盛中国(肯德基)、金拱门(中国)、天津顶巧餐饮咨询有限公司(德克士)、汉堡王(中国)、老乡鸡等快餐品牌进入前5。其中，老乡鸡继续蝉联中式快餐全国榜首。

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截至1月18日，老乡鸡已经在全国11省份（含直辖市）29座城市拥有门店1042家，且全部直营，累积关闭门店仅2家。

老乡鸡去年1月1日至今门店趋势

而从去年1月1日至今的门店发展势头来看，老乡鸡虽然没有急速拓店，但整体趋势健康向上，规模扩张了近一倍。

老乡鸡门店城市线级分布

它覆盖的城市以新一线与二线城市为主，可以说它对除一线、五线城市外市场的经验比较充足，真正了解中国大众消费习惯。

老乡鸡门店功能区分布

相较餐饮品牌偏爱购物场所，老乡鸡则瞄准了打工人，比如住宅区（占比高达63.94%）以及办公场所附近（占比17.28%）。它找到了更贴近消费群体的方式。

但值得注意的是它的竞品乡村基，在去年11月得到了咨询公司弗若斯特沙利文授予的“2020中式快餐直营门店数量第一”认证。乡村基2010年曾在美国上市，2016年退市，去年6月乡村基又拿到红杉资本的数亿元投资，恐怕乡村基正在预谋着快速上市，与老乡鸡形成对垒。

此前，老乡鸡创始人束从轩透露，老乡鸡会朝着上市的方向努力，公众公司对于企业长期发展肯定是有好处的，但不会盲目上市。恐怕2021年，老乡鸡得加快脚步了。

其实有上市可能的品牌不止以上4个，但极海选择了赢面较大的这四个品牌，也是综合了它们门店布局与选址合理性后的判断，希望真能如大家所期待的那样，餐饮业资本化的春天即将到来！

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