致同咨询行业洞察:2023年餐饮市场规模驱平稳 两极分化现象将加大
饮市场进行展望。
餐饮百强企业营业收入占到全国餐饮收入由2014年的6.9%上升至2021年的7.8%,百强企业集中度虽有所上升但是依旧偏低。餐饮百强企业内部两极分化仍然比较明显,一些能力较强的企业正在积极融资进行扩张;另一些企
行业发展的不确定性存在较高的担忧。
,即优秀的企业抓住时机调整业态,抢占优质店址开店,历史负担较重的企业无力偿还债务或是无力开出更多的新店,将逐步退出舞台。
咖啡茶饮及小吃火锅业态受资本追捧
财务表现不佳,使餐饮企业融资估值体系有所下降。
小吃与火锅,也由于其高复制性受到了资本追捧,吸引股权投资金额占全行业引资规模的25.1%,其中二者分别为13.1%与12%,都超出了传统的正餐服务业。此外,目前正处风口的预制菜也受到了资本的追捧,值得下一步的密切关注。
受资本追捧企业的“画像”,从中可以看出,资本投资将主要关注单店模型效率高、标准化与规范化、创始人意愿强、快速开店能力四个方面。
投资餐饮企业需进注意的问题
在餐饮行业的投资过程中,往往存在股权关系乱、资产边际不清、股东资金占用、关联交易较多、激励不规范等问题。例如,由于餐饮企业现金交易多、回报周期短,易形成股东与餐饮公司间资金与资产混用的情况。同时,由于餐饮企业上市窗口未打开,企业家规范化动力不足,形成了大量账外资产与股东资金占用的情况。此外,由于股东与员工都在寻求“最小化”的税务成本,造成激励过程中可能形成一定的税务风险。这些问题都需要在上市前进行“消化”。
致同同时提醒,在投资餐饮企业时需特别关注以下四点风险:第一,现阶段估值法由PE向PS转变,存在一二级估值倒挂的风险;第二,一级市场估值高启,投资方或选择“押宝上市退出”的方式获取回报;第三,尽管同庆楼2020年上市,餐饮板块在A股上市仍有不确定性;第四,上市后,估值会逐步回归理性,盈利性是重要考量的标准。
餐饮市场发展及经营策略趋势展望
2023年,致同预计餐饮市场将有以下几点发展趋势:
1、两级分化加大:餐饮百强企业的两级分化现象进一步加大
2、上市进程加快:下半年一批排队IPO企业有望登陆资本市场
3、市场规模平稳:2023年市场规模将回到2021年的水平,保持适当平稳
4、店面净增加数保持稳定:总体而言,不会出现经营店面大幅净增长的情况
经营策略趋势:
1、提升营运效率:谨慎快速扩张,关注单店效率
3、融资助力发展:着力股权融资,改善资本结构,蓄力未来发展
4、大店向小开:传统的正餐业态向300-400平的模式进行调整,到期大店有可能不再续约
5、小店向多开:餐饮新势力将借助合伙人计划等激励政策,改善运营质量,寻找扩张机会
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