大河财立方《极刻》第908期

大河财立方见习记者 杨耀森

11月2日，一站式火锅、烧烤、生鲜以及预制菜品牌锅圈食品（上海）股份有限公司（以下简称锅圈）正式登陆港交所。截至当日收盘，锅圈报5.98港元/股，总市值约164亿港元。

作为成长于河南的新消费品牌，锅圈的上市为河南食品工业注入了新活力，亦为河南食品企业发展提供了新启示。据招股说明书显示，锅圈2020年至2022年营收分别为29.65亿元、39.58亿元、71.74亿元。

锅圈表示：“未来，我们将扩大及深化我们的全渠道销售网络，以进一步直接触达消费者；不断延伸至露营、一人食等更多消费场景，进一步迎合消费者需求；加强我们的研发能力及上游供应链以拓展业务覆盖面，巩固产品的核心竞争优势；提升数字化水平，在保障食品安全的同时，持续提升整体运营效率及收入；持续提升我们的品牌形象及加大营销力度，以扩大消费者触达面及增强黏性。”

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深耕“在家吃饭”市场

锅圈成立于2015年，两年后第一家“锅圈食汇”门店在郑州开业。据最新披露数据，锅圈门店总数达10025家。

作为中国领先且快速增长的在家吃饭餐食产品品牌，锅圈向消费者提供即食、即热、即煮和即配食材，并专注于在家火锅和烧烤产品，使消费者能够在家中享用方便、实惠及美味的餐点。其主要通过实体门店和线上电商结合的方式销售产品，产品组合包括八大类别，涵盖火锅产品、烧烤产品、饮品、一人食、即烹餐包、生鲜、西餐及零食，合共710个SKU。

据弗若斯特沙利文资料，按照2022年在家吃饭餐食产品市场销售额计算，锅圈在中国所有零售商中排名第一。继买菜在家做饭、外卖、堂食之后，在家吃饭餐食产品成为当下年轻人受欢迎的第四种选择方式。在家吃饭餐食产品兼顾时效性和新鲜度，消费者可根据不同场合决定口味，更可自主把控用餐卫生情况。因此，在家吃饭的选择日趋明显。根据弗若斯特沙利文的资料，在家吃饭餐食产品市场于2022年的规模为人民币3673亿元，占2022年中国在家吃饭市场的6.5%，该市场预计于2022年至2027年成为中国餐饮行业增长最快的细分赛道。除去火锅、烧烤等核心产品外，据锅圈披露数据，其他产品包含一人食、饮品以及烹餐包等营收额三年连增。横跨多个赛道，未来锅圈的零售门店体系将持续发力。

本次IPO，锅圈在全球发售6880.28万股，香港公开发售约占10%，国际发售约占90%，每股发售股份5.98港元。全球发售募资净额约3.57亿港元。募集资金约40%用于通过提高产能及效率以增强公司的供应链能力；约40%将用于开设及经营自营店；约10%将用于建立产品研发中心以及升级和购买相关设备；约10%用作营运资金及作一般公司用途。

6年门店数量破万，3年营收连增

自2017年郑州福元路首家锅圈开店至今，6年时间破万店，锅圈已成为火锅食材零售领域的黑马。锅圈披露招股说明书显示，2019年到2022年的三年里，锅圈每年新增门店数均破2000家。在此期间，锅圈亦深耕河南区域，从目前门店在全国分布情况来看，河南的锅圈门店数量居领跑位置。

反映到财务数据上，锅圈近三年营收连增。2020年至2022年，锅圈收入分别为29.7亿元、39.6亿元、71.7亿元，年复合增长率55.5%；同期该公司毛利率分别为11.0%、9.0%、17.4%。2023年前4个月，锅圈毛利率21.1%，较2022年同期提高7.3个百分点。

目前，10025家锅圈社区门店遍布国内29个省级行政区，下沉社区基层，深度参与到“城市一刻钟便民生活圈”的建设中。从仓库到社区的简易化供应链体系，锅圈应用数字化管理全国大部分地区可实现次日达，社区化布局使得消费者5分钟即可完成采买。

布局未来，研发和出海并重

除了依托广泛的社区商店网络，锅圈通过产品组合策划，向顾客推出定制化产品，有效提升了该品牌固客能力。锅圈的牛羊肉、丸滑、虾滑及火锅底料等核心产品，坚持单品单厂战略。为丰富产品种类，锅圈在其全国范围内销售的SKU中有约95%为自有品牌产品，其中2020年、2021年、2022年以及截至2023年4月30日止四个月推出66个、185个、173个及45个新SKU。针对不同地区，锅圈推出符合消费者口味的适应性产品，例如包括川渝、龙虾、京派、泰式、粤式、云贵六大派系的火锅套餐。另外，在披露的招股说明书中，锅圈还计划投资一个新的研发中心，并聘请30名左右研发人员扩大研发团队用以进行多种产品的测试、研发和创新。

锅圈也在尝试拓展用餐场景多样性。今年起，锅圈全国共有22家露营店，陆续在河北、广州、西安以及敦煌等举办“一起营”的户外活动，紧跟市场潮流，为消费者打造“多、快、好、省”的露营消费体验。从“小家”出发，锅圈的未来视野瞄向海外，寻求新的消费增量。据锅圈披露资料显示，其计划在华裔人口集中的印尼、泰国、马来西亚、菲律宾及新加坡等海外地区开设新门店，并将迈步向高端市场推出主打高端食材的黑珍珠店。

未来，锅圈“在家吃饭”的故事还在继续。

责编:陶纪燕 - 审校:陈筱娟 - 审核:李震 - 监审:万军伟

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