青岛因海而兴，海运企业如漫天繁星，数不胜数。比较知名的，是船公司海丰国际，其实控人杨绍鹏多次登上青岛首富的大位。另一家是中创物流，是咱们今天要聊的这家企业。

 

1、营收翻倍，借款了了

 

海运公司有个特点，普遍比较低调，杨绍鹏如此，中创物流实控人李松青亦如此。

 

或许是因为从喜怒无常大海里讨饭吃，海运人对企业、对自然更多一份敬畏。两家企业发展速度不一样，但均非常稳健，扎实。

 

中创物流长时间没有银行借款，今年才开始多少借一点，半年营收近50亿元的企业，截止6月底，公司短期借款8000多万元，一年内到期的非流动负债只有600多万元。

 

青股君分析原因，一是公司营收在2021年实现了翻倍增长，资金用的多了点儿；二是作为一个上市公司，你不借点款，银行很失职是不是。或许背后不知道几家银行磨破了嘴皮子，李老板才决定借点钱。

 

2、主业稳健

 

公司传统业务是货代，说白了就是给进出口客户找船，给船找进出口客户。今年来，国际海运价格暴涨，以货运代理、船舶代理为主营业务的中创物流营收增幅翻倍，但你手续费不能按比例增加，只能有限度增长，因此，利润增幅没那么大。

 

不过半年1亿元的净利润，在物流行业真心不算差了，要知道，千亿级物流巨头顺丰今年一季度还爆亏9个亿。

 

对于货代业务，青股君不想多说，反正是公司以货代起家，目前依然稳扎稳打，其他业务也是以货代为根据地，稳妥发展。

3、新增长曲线亮眼

 

今天青股君重点要说的，是公司新的项目，这几个项目都非常有前途，并且已经开始贡献业绩。1-2年后，市场如果还是仅仅按照一家货代公司给公司估值，那真是黄金蒙尘，拙眼失珠。

 

如今市场最火的新能源，公司通过工程物流深度切入。公司加强开发新能源、基础设施建设市场。上半年，宁波逸盛PTA项目顺利完成，国际风电设备运输项目不断成熟，中石化沙特EG2项目国内最大件设备成功发运。 

 

冷链物流方面，天津智能冷库一期工程目前处于竣工验收及设备调试阶段，预计9月份投入使用;上海智能冷库项目已于6月份取得施工许可证开始施工建设;宁波智能冷库已完成设计工作，目前正准备开展施工公开招标工作。为加快智能冷库布局，公司以增资收购方式投资中创天驰智慧冷链(青岛)有限公司。项目总货位10万个，日堆存能力8万吨，预计2022年6月前投产。 

 

投资者可以好好看看，公司重金布局的冷链物流，做法像不像刚进军电商领域，重金建设物流的京东？中创物流在全国从北向南，打造的一个个冷链基地，叫声港口物流小京东过分吗？

 

“行果智运”则是公司未来的又一发展中心，“行果智运”平台建设及功能逐步细化完善，将依托现有集装箱业务体系和经营网络，逐步整合社会零散货源及车源，精准车、货匹配，有效降低空驶率。

 

“行果智运”在青股君看来，这就是海运版滴滴。投资者大可不必担心数据问题，公司已经在国内上市，滴滴犯下的错，不会是运输企业都会犯的错。

 

4、谈谈估值

 

公司目前15倍左右的PE，几乎低估到发指。当然在一众机构投资者看来，如此低毛利的生意，难进入他们的法眼，不过他们忽略了公司业务的稳健和正在进行的变化。

 

话说回来，物流行业的顺丰和韵达等企业，PE也超过40倍，中创物流估值向他们看齐，股价也有2倍的向上空间。

 

况且，公司新业务板块刚开始贡献业绩，公司第二第三增长曲线刚刚开始伸展，目前的中创物流，需要做的事情是继续扎扎实实发展，然后等风来。

 

极少接受媒体采访的李松青，谈过一次公司的价值。他认为，中创物流价值包含两方面，一个是即期价值，是一个周期的净利润价值，如年度利润；第二是可持续发展的未来价值，是长周期价值，如在该过程中沉淀的人才、品牌、市场、影响力、应用的技术等。

 

李松青表示，企业价值是两个价值的结合，公司不能只顾眼前利益，一定要健康可持续发展。“给我们时间，我们要打造跨境物流在中国的一面旗帜。”

 

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