关于海容冷链，上年10月份看它的招股说明书，有个大客户改变过一次，原本是给一个上市公司做冷柜还是啥的，当时没了这个大客户，还能在下年接了其他单子补上，说明海容管理层（澳柯玛原班人马）韧性比较强。

蒙牛伊利是近年来才出现在大客户那里的，海容的业绩，基本是半年报就定调全年业绩。

当时想挖冷链这方面的股，是因为看到附近钱大妈扩张得很厉害，小生鲜店。

但是看了附近那些店，超市什么的，都没看到海容的牌子，感觉代加工居多。

业绩增速这一块，最不确定的，是伊利蒙牛那边的酸奶铺开，感觉酸奶这边，伊利蒙牛都是烧钱砸。为什么要砸酸奶，可能跟存货周转率有关。一般的奶，保质期一年，而如果能把人的消费习惯改到酸奶，酸奶保质期不超一个月，一般就是10-15天这样子，加快存货周转，提业绩。

所以只有伊利蒙牛继续往这上边砸，其配套的海容冷链那些柜才能有大的空间。它那种是定制化的柔性生产，所以只有在单客户规模越大的时候，才能把它的业绩弹性充分释放。

当时问过永辉超市的店长，问他那些冷柜，电费是谁负责的。他不知道。电费这块，如果全是伊利蒙牛自己担，其实压力也大。毕竟平时经常见到超市在搞酸奶的促销，得想想，如果连冷柜都是伊利蒙牛自己整的，这部分电费如果伊利蒙牛承担，也很正常。

不过它静态市盈率低，还有社保在里边，具体可参照社保的去留决定。社保走了，就一起走。对于场外的，就不建议进了。

主要可能就是这种业绩成长的不确定性，所以没机构敢进。增速不好确定，不好估值。短期有配债资金在做，风险不大，明天发布的年报值得好好读读。

注：仅记录自己思考用，作者本人未持有文中所述股票，未来两个交易日亦无买入卖出计划。

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