本文源自:金融投资报

　　即将告别2022年了，也希望新冠疫情也能同2022年一起离去不再回来!

在2022年里，俄乌局势扑朔迷离，从剑拔弩张到战火纷飞。全球通胀持续，美联储7次加息，累计上调利率425个基点。

　　一个“跌”字概括资本市场全年：美国纳斯达克指数跌约30％，香港恒生指数创出超10年新低，上证指数再次打响3000点保卫战。

　　2022年的中国经济波动较大，一季度和三季度增速较高，二季度和四季度较弱。

相对海外而言，2022年中国通胀水平不高，因而货币政策相对宽松，降准降息贯穿全年，政策发力点在不同领域有所不同，疫情冲击区域也不均衡，导致了经济结构落差较大，消费、房地产投资较弱，进出口和基建投资相对较强。

　　作为展望市场的重要外围要素，汇率不可不看，大概率2023年上半年美国利率将处于上升通道末期。美联储加息渐进尾声也意味着美元指数或将转折下行，再创新高的可能性不大。

人民币兑美元汇率短期也会横盘，即在7或者比7略高一些的位置双向波动。就半年甚或一年以上时间来看，人民币汇率还是会保持强势。

短期汇率波动由利率平价来决定，但从长期看，决定一国汇率的主要因素是贸易顺差，中国在国际市场的分工地位决定了中国长期存在高额的贸易顺差。

　　即使2023年中国的出口增速会下行，但同样中国的进口增速也会下行，这样中国仍会保持较高的贸易顺差。而且2023年中国经济将会存在明显复苏，这对人民币汇率也会有所提振。

相对中国而言，高通胀和利率上升带来的就是全球经济下行，这是我们进入2023年的海内外经济环境，也是我们考虑2023年关注行业与投资机会的出发点。

疫情快速流行带来阶段性生产和消费疲软，经济增速预期正动态下修。从物流出行指标来看，全国整车货运流量指数结束了此前连续两周的恢复态势，样本城市日均地铁客运量出现大幅下降。

日均国内航班执飞数量在短暂恢复后又出现回落。疫情第一轮快速流行过程中，生产和消费低迷是阶段性的，经济增速预期下修的过程预计在春节前结束。

当前全国各地正全面贯彻落实党的二十大精神和中央经济工作会议精神，对政策支持与鼓励的方向相当清晰：稳增长、稳就业、稳物价，大力提振市场信心，积极扩大国内有效需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用，推动经济运行整体好转。

　　全力打通制约高质量发展的卡点瓶颈，强化高水平科技自立自强，加快构建现代化产业体系，建设现代物流体系，积极稳妥推进碳达峰碳中和。

推动构建高水平社会主义市场经济体制，推进高水平对外开放。扎实推动区域城乡重大战略部署落地，切实做好民生保障。进一步提高防范化解重大风险能力，强化粮食、能源资源、重要产业链供应链安全保障，以新安全格局保障新发展格局。

后疫情时代，免疫力提升需求有望高增。2022年12月7日，国务院联防联控机制发布防控“新十条”，多地陆续取消全民核酸检测，疫情管控进一步放开。

随着后疫情时代到来，新冠病毒或将与人类长期共存，提升免疫力预计将逐渐成为“刚需”。相较于“抗疫工具包”，免疫力提升需求或将具有更强的持续性和稳定性，更具成长空间。

目前，提升免疫力相关产品主要包括中药滋补品、维生素矿物质、静丙、胸腺肽类、匹多莫德等。新冠药分支静丙将获得长期助力。

　　近日两种血液制品进入新冠诊断治疗方案，血制品领域已经有COVID-19人免疫球蛋白、COVID-19恢复期血浆两种药物被纳入新冠诊断治疗方案中。

2022年前三季度共有14家厂商获得静丙的批签发。静丙含有超过100种IGG抗体，适应症广泛。从上世纪90年代起，静丙一直是全球血制品市场上需求增长最快的品类。

而在中国，静丙市场增速不及白蛋白、特免和八因子。用量和价格方面均有提升空间。目前美国静丙用量达到267克/千人，而中国静丙每千人用量23克，仅为美国8％。

血制品高壁垒、严监管、强规模效应的行业特性决定血制品市场份额将不断向头部企业集中，强者恒强逻辑将持续兑现。2023年可以关注这类企业，它们存在长期内在的驱动力，相信会有好的投资回报。

　　在后疫情时代，政策大力推动消费，消费也存在着金字塔结构，在金字塔顶端的是高端市场，下面分别是中端市场和低端市场。

符合市场需求的产品，其最终目的及最终形态都是一致的，就是覆盖整个金字塔。在日本奈良时代，酸奶是皇室贵族才能享用的食物。在市场金字塔中，奈良时代的酸奶处于塔尖位置，它是贡品不是商品。

明治二十七年，酸奶才是商品，从塔尖开始下沉到中高端市场。1956年酸奶才开始真正下沉到底部。从1956以后，日本酸奶市场从爆发式增长到稳步增长，保持旺盛的财富制造能力。

笔者认为，中国预制菜市场类似日本酸奶的发展历程，只不过预制菜在它的消费金字塔中是从低往高发展。预制菜具备便捷、新鲜、健康等特点，丰富的菜品选择能够符合全国不同地区人群的口味。预制菜的市场规模足够大，可达万亿级，属于蓝海市场。

增长速度够快有两位数的市场增长率。预制菜产业链有政策催化，从国家到省市频频出台扶持政策。受到疫情冲击，众多大小不一的餐饮企业无法支撑，而饮食需求依旧，只不过发生了形式上的变化。

做得好吃、再加工方便、大规模工业化后的价格下降都是可以预计的大众要求，可以展望这个行业将会有脱胎换骨的发展。以前餐饮行业的中心厨房也是由预制菜演变，即面对食客减少加工过程、缩短上菜时间的需求。预制菜有足够宽的金字塔底部发展宽度，也具备了向上爬升的高度，即占据高端预制菜空间。

立足民以食为天、立足提高免疫力，可能就是2023年的大牛。

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