1. 第一印象

全球领先的冷链设备和特种集装箱制造企业，江苏南通企业，2016 年上市。

速冻制冷设备和集装箱：

出口全球：

食品冷冻设备应用广泛，政策驱动，行业景气度不错。

罐式集装箱同样具备潜力：

利润率在慢慢变好，基数低，卖设备的难有高利润率，这种公司就得买在行业热闹的时候。

2. 价值几何

最近两年营收持续增长，2022 预计 21 亿收入。

扣非利润增长幅度更大一些，结合最新业绩预报，差不多 3 亿的利润能力是有的。

背后业绩驱动因素：

结合估值，历史估值最低 15 倍，当前业绩增长明牌，至少值 20 倍。

3 * 15 = 45 亿，3 * 20 = 60 亿市值。45-60 亿为四方科技当下合理的市值区间。

市值标记：涨了很多依然不贵，但是这个前提是有增长保证的前提下的，如果未来增长不及预期或者缩水了，那么 45 亿就会成为市值波动的分界线。

当前 的 roe 12% 以上，支撑 2 pb 绰绰有余。

pb 走势：

6.8 的每股净资产，2 pb 就是 13.6 的价格，1.5 pb 就是 10 块。40-45 亿的市值，结合 3.09 亿的股本为 13-14.5 的价格。

市场乐观的时候，至少 60 亿市值，可以看到 20 块以上。

价格参考线：10-15-20。

end

2022 年市值走势犹豫很保守，当前业绩高光时刻持续性存疑（最近 6 个月没有一家机构调研），要是注重安全边际，假定 2023 年增长不及预期甚至停滞，那么参考 45 亿以下是更稳妥的办法。10-15 倍估值，30-45 亿市值也是合理的。

而乐观一些看，未来 3-4-5 亿利润阶梯增长，那么就会看到一个 60-80-100 亿的四方。当前 43 亿市值，买一个全球化，高景气，业绩快速增长的公司，具备不错的性价比！

所以，增长与否是关键！当前看更偏向于乐观的看法。

说明：大橘子会尽量用简洁傻瓜式的语言来分析标的关键点，对潜在牛股做“轮廓”方面的浅析，帮助大家识别价值。如果第一印象觉得不错，大家可以继续深入公司业务和财报中研究下，最后再做投资决策。

提示：以上分析仅代表个人观点，不构成投资建议。市场有风险投资需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。我们要懂得时刻敬畏市场，对自己的钱包负责。

冷链服务业务联系电话：19937817614

华鼎冷链是一家专注于为餐饮连锁品牌、工厂商贸客户提供专业高效的冷链物流服务企业，已经打造成集冷链仓储、冷链零担、冷链到店、信息化服务、金融为一体的全国化食品冻品餐饮火锅食材供应链冷链物流服务平台。

标签:

食品安全网

上一篇：南通四方冷链装备股份有限公司关于首期限制性股票激励计划内幕信息知情人买卖公司股票情况的自查报告

下一篇：南通四方冷链装备股份有限公司关于完成吸收合并全资子公司南通四方冷热机械设备有限公司的公告