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来源：招商证券

要点

1. 我国物流冷链发展历史回顾，2020 年发展空间将达到 4700 亿元人民币；

2. 产业链上游环保要求推动制冷剂迭代更换，中下游七类商业模式变革升级；

3. 冷链物流重要基础设备建设——冷库行业深度剖析。

招商证券历经一年深度研究冷链物流行业，我们将会分两天将「冷链设备专题研究」上、下篇分享给大家，上篇着重研究冷链行业基础设备建设情况，下篇着重研究中下游制冷设备、冷藏运输设备行业情况。

以下为报告精彩节选：

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