海容冷链:冷链花开,盈利能力显著改善
时间:2023-10-24 09:47:35来源:admin01栏目:冷链新闻 阅读:
冷冻柜基本盘稳固,冷藏柜销售有待修复。2022年公司商用冷冻展示柜实现收入17.67亿元,同比增长13.2%,得益于公司在冷冻柜领域的领先优势,订单规模持续扩大,收入维持稳定增长;商用冷藏展示柜实现收入5.42亿元,同比下降19.32%,表现偏弱主要系个别饮料公司由于自身原因减少投放,以及中小食饮企业在疫情影响下放缓投放。随着消费恢复及客户结构调整,市场预期公司今年二季度冷藏柜销售会有所恢复。受益于市场对生鲜、冷饮等需求提升,冷藏柜市场规模持续增长。据Euromonitor数据显示,目前我国冷藏柜下游市场规模接近8000亿元,约为冷冻柜市场规模的2-3倍,而公司市占率较低,未来可提升空间巨大。在国内冷饮行业快速发展的趋势下,2021年国内饮料行业市场规模超6000亿元,并维持中个位数增长,加之“0卡”冷饮的快速出现,老牌饮料龙头加速新品投放,有望带动冷藏柜需求增长。目前公司已进入可口可乐、百事可乐、康师傅、元气森林等头部快消品牌的供应链,并发布定增方案用于建设年产100万台高端立式冷藏展示柜扩产项目,项目投产后有望加速抢占市场。
市场预期2023年全年的每股收益大约在1.45元,对应周四(2023-5-18)收盘价27.61元,PE为20.94倍。公司未来成长动能仍然较为充沛,市场预期海容冷链2024/25两年的EPS分别为:1.85/2.31元。2023年年初至今(2023-5-18)公司股价下滑0.81%。过往来看,海容冷链上市以来股价大部分都在每股收益的15-40倍之间滑动,以现在的21倍PE来看,估值处于偏低(股价在A点)的位置,未来随着业绩增长,PE或出现下移,留意可能出现的布局机会。
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