老鬼邀您阅前思考

看了上半年的成绩单，下半年的申通更让人期待。

刚刚，顺丰和申通发布了2018年半年度报告。

顺丰表现一如既往的强劲，上半年营收达到425亿元，32.16%的增速也跑赢行业平均水平，市场占有率稳步回升。按照这个势头，顺丰2018全年营收突破1000亿大关指日可待。不出意外的话，顺丰也将成为全国首家营收破千亿的快递。

相较于顺丰的稳健，申通的半年报则带来了诸多惊喜。虽然这段时间一直在关注申通，而且针对申通今年以来的一些改变，也多次进行分析，但看了这份“年中成绩单”后，还是想再深扒一下。

业务量20.45亿件，营收66.42亿元，净利润8.68亿元；增速回暖，质量提升

先来看一下半年报的核心数据。半年报显示，2018年上半年——

◯申通快递完成业务量约20.45亿件，同比增长约18.67%，包裹完成量占全国总量的9.26%；

◯实现营业收入664，220.61万元（66.42亿元），较去年同期增长19.43%；

◯实现利润总额116，179.17万元（11.62亿元），较去年同期增长16.57%；实现归属于上市公司股东的净利润86，749.51万元（8.68亿元），较去年同期增长16.21%。

运营方面的最新数据也进行了详细披露。其中最值得关注的是转运中心和干线路由，报告期内——

转运中心方面：完成了福州、襄阳、长沙、郑州、南昌、上海、临海、沈阳等9个地区的转运中心的新建及改建工作；已经完成项目规划且定标的有宁波、嘉兴、江阴、上海嘉定、淮安、重庆、北京、深圳、桂林、合肥、漯河和西安转运中心，其中有7个场地已经开展施工（淮安、北京、漯河、西安、重庆、宁波、深圳）。

截止报告期末（2018年6月30日），申通快递全网共有转运中心68个，自营转运中心50个，自营率约为74%。

干线及路由方面：继续优化进港、出港路由标准体系，其中干线运输全部采用集约化模式，最大化的降低运输成本，让利给末端网点。截至2018年6月，开通干线运输线路2，231条，较2017年年底增加401条；公司开通路由达到9，453条，较2017年年底增长84.02%。

干线运输车辆方面：共有干线运输车辆4，053辆，其中直属于杭州申瑞的车辆数为2，347辆，干线运输车辆自营率为57.91%；车型方面，共有13.5米以上的干线运输车辆1，750辆，其中直属于杭州申瑞的车辆数为1，155辆。

网点建设方面：进一步减少加盟商承包层级，2018年上半年，新发展独立网点166个，其中重点开展了福州、烟台等重要网点的拆分工作。截至2018年6月，申通快递全网服务点数量2，4000个，较2017年同比增长20%；同时不断推进三级、四级行政区域网络覆盖，新增偏远县级服务点5个，新增乡镇服务点2，300余个；截至2018年6月，申通网络全国四级行政单位（街道、乡镇、团场等）覆盖率达66%，较2017年同期增长8%。

老鬼曾说过，申通快递上半年一直在练内功，通过上述数据不难看出这一改变。除了运营方面的大手笔动作（以转运中心直营化为核心的一盘棋战略），服务质量方面的改善和提升也堪称一大亮点。半年报显示——

◯2018年上半年申通快递邮政申诉率平均为2.44，较2017年全年邮政申诉率平均值下降80.7%；

◯2018年6月，申通快递邮政有效申诉率为0.4%，排行“通达系”第二，对比去年同期下降94.68%；

◯在菜鸟6月“六大快递”综合指数排名中，申通快递89.4分排名第二，在各项指标排名中，其中“及时揽收率”“投诉次日完结率”“派件超时异常率”三项排名第一位；“信息及时性”“物流服务评分”“次日达线路达成率”三项较去年同期大幅提升。

事实也证明，正是得益于上半年的蓄力，7月份申通快递包裹量达到4.18亿件，单月数据创造了今年以来最好成绩，增速远超行业平均水平；7月份业务收入的增速也超过业务量的增速，首次逆转量收之间“剪刀差”，单票收入同比增长0.63%，增幅虽然不大，但与同期的同行企业相比，表现已足够醒目。

直营速度出人意料，冷链发力后劲十足，快运也有了新思路

除了运营上的提升和改善，在老鬼看来，申通半年报还透露和传递出三个非常积极的信号：出人意料的直营化速度，正在发力且后劲十足的冷链业务以及大家都关注的快运布局，也有了新的思路。

1.直营化速度出人意料

按照半年报的数据，上半年，申通快递共斥资10.62亿元先后收购北京、武汉、广东、深圳、湖南五大转运中心，加快中转直营步伐。截至2018年6月，申通快递全网大型转运中心68家，其中自营转运中心50个，自营率达74%，较2017年同比增加20%，可以说大幅提升。

然而对申通来讲，这显然还不够。

就在半年报发布的同时，申通同步发布了一条关于收购转运中心中转业务资产组的公告，拟以2.4亿元的对价收购东莞、南昌、郑州、南宁、长春五个转运中心的业务资产组。其中——

东莞申通（瑞佳申通+全通达申通）作价7，978.67万元；南昌申通作价2，010.49万元；郑州申通作价8，142.58万元；南宁申通作价2，570.94万元；长春申通作价3，339.55万元。

公告表示，上述五项标的的收购将于8月31日之前，也就是本月底完成交割。按照这个速度，本月底申通快递的中转直营率将提升至81%。

如此“闪电交割”的用意再明显不过，就是为下半年的旺季大战扫清障碍，在运营机制、成本优化和一体化管理等方面提供最大的保障。

2.冷链发力且后劲十足

早在2017年4月的时候，申通快递成了一个了孙公司——上海申雪供应链管理有限公司（简称“上海申雪”），主要从事食品经营及冷链仓储配送业务，定位仓储、运输、配送（B2B、B2C）三类业务。

一年多的时间过去了，上海申雪近况如何？刚刚发布的半年报给出具体答案。这也可以说是申通半年报中的一个“意外”收获，集中在三个方面——

◯以上海作为试点城市，依次不断复制到其它区域和城市。目前，华东核心配送城市已覆盖上海、苏州、宁波、南通、无锡等地。

◯冷库仓储方面，平均库存SKU达700余个，库存利用率84.25%，平均日入库量2100余件，平均日出库量2700余件，库存准确率为100%。

◯配送方面，总发货车次2700余车次，配送区域分布为上海市配95%、华东区域4%、其它1%，配送准确率达98.9%，客户投诉0.1%。

这个成绩跟顺丰冷运比起来，确实有些“微不足道”，但相较于通达系的几个老伙计，还是可圈可点的。在积累了一定的先发优势之后，申通快递的“大招”也浮出水面——

同样是今天，在半年报发布的同时，一则关于新增募投项目实施主体的公告也随之发布。内容显示，经申通快递董事会审议，同意公司新增上海申雪作为募投项目“信息一体化平台”的实施主体，至此“信息一体化平台”项目后续将由申通快递和上海申雪共同实施。

什么意思？资本支持，重金投入。

根据公告，调整后的募集资金使用情况如下——

申通快递表示，信息一体化平台是强化公司业务管理、打造信息生态链的迫切需要，是满足客户信息要求，提升用户体验的需要，也是提升运营能力、推动和服务电商高速发展的需要。

在老鬼看来，将上海申雪纳入实施主体，予以重金支持并非“雨露均沾”式的利益平衡，而是一次“精准投放”——进一步强化与快递业务协同，同时大力支持冷链的布局和业务拓展。

3.快运布局有了新思路

关于申通快运筹备和起网的“坎坷”与“风波”，无须老鬼多言。自从与快捷快递闹掰之后，几乎销声匿迹，了无音讯。

申通要放弃快运吗？答案显然是否定的。

按照申通的规划，以快递业务为基础，在深耕主业的基础上，通过打通上下游产业链，从而构建快递、快运、国际、金融、数据和供应链六大业务板块，实现多元化的战略布局仍然是不可动摇的大政方针。

刚刚发布的半年报，指出了新方向。

在介绍仓储产品时，申通快递表示——

"

公司于2017年12月收购上海申通易物流有限公司（简称“易物流”）并对其增资，其主营业务为依托申通快递的物流网络为客户提供仓配一体化解决方案，持续为客户提供标准化及个性化的服务。易物流下设一个昆山分公司，在华东，华中，华南等地设有仓库，营业收入主要为仓储、快递、运输及其他增值服务收入。

易物流主要以仓配服务为主线，IT技术为工具，供应链金融为加速器，汇聚实时商业大数据，并将业务领域拓展至快运板块，力争未来五年建成百亿规模的综合型供应链服务提供商。

接下来，公司将加快整合加盟网点公司的资源，继续扩大仓储规模，全力打造“申通云仓”品牌，在未来三年中，力争全国仓储面积达到100万㎡，日均订单处理量突破100万单。

"

上述表述中提到的“易物流主要以……并将业务领域拓展至快运板块，力争…”该如何理解？借道易物流的仓配优势和供应金融，申通快运的新思路和新打法，或许就隐藏在这句话里。

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